लीवरेज चिंताओं पर फिच ने ब्लैकरॉक टीसीपी कैपिटल का आउटलुक 'निगेटिव' किया

फिच रेटिंग्स ने ब्लैकरॉक टीसीपी कैपिटल कॉर्प (NASDAQ: TCPC) की लॉन्ग-टर्म इश्यूअर डिफॉल्ट रेटिंग को 'BB' पर बरकरार रखा है, लेकिन कंपनी के लिए अपने रेटिंग आउटलुक को 'निगेटिव' कर दिया है। एजेंसी ने कंपनी को 'रेटिंग वॉच निगेटिव' से भी हटा दिया है, जो इस विश्वास को दर्शाता है कि क्रेडिट मेट्रिक्स स्थिर हो गए हैं, भले ही वे ऊंचे स्तर पर बने हुए हैं।

रेटिंग आउटलुक में संशोधन

'रेटिंग वॉच निगेटिव' को हटाने का निर्णय इस आकलन पर आधारित है कि TCPC के क्रेडिट मेट्रिक्स, विशेष रूप से लीवरेज, अपने लक्ष्य स्तरों की ओर बढ़ रहे हैं। हालांकि, 'निगेटिव' आउटलुक अभी भी मौजूद जोखिमों को रेखांकित करता है।

फिच के अनुसार, ये चिंताएं मुख्य रूप से इन वजहों से हैं:

• नॉन-अक्रूअल निवेश: ये औसत से ऊपर बने हुए हैं, जो भविष्य में संभावित घाटे का संकेत दे सकते हैं।
• पेड-इन-काइंड (PIK) आय: आय का यह रूप भी ऊंचा बना हुआ है, जिससे वास्तविक नकदी प्रवाह पर असर पड़ सकता है।
• एसेट कवरेज कुशन: यह साथियों की तुलना में कमजोर है, जो वित्तीय झटकों को झेलने की कंपनी की क्षमता पर दबाव डालता है।

प्रमुख वित्तीय मेट्रिक्स

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रिपोर्ट में कई प्रमुख वित्तीय आंकड़ों पर प्रकाश डाला गया है जो फिच के मूल्यांकन का आधार हैं:

• लीवरेज: 2026 की पहली तिमाही में TCPC का लीवरेज 1.65x था, जो 2025 के अंत में 1.74x से कम है। नेट रेगुलेटरी लीवरेज भी 1.41x से घटकर 1.29x हो गया।
• नॉन-अक्रूअल: 2026 की पहली तिमाही तक, नॉन-अक्रूअल निवेश डेट पोर्टफोलियो के फेयर वैल्यू का 3% और कॉस्ट का 8.4% थे, जो औसत से अधिक है।
• एसेट कवरेज: 2026 की पहली तिमाही में एसेट कवरेज कुशन 10.9% था।
• असुरक्षित कर्ज: 2026 की पहली तिमाही में $325 मिलियन के सीनियर अनसिक्योर्ड नोट्स को एक सिक्योर्ड क्रेडिट सुविधा के साथ पुनर्वित्त करने के बाद, असुरक्षित कर्ज कुल कर्ज का 34.8% रह गया, जो चार साल के औसत 61.7% से काफी कम है।

हालिया घटनाक्रम और तरलता

इन वित्तीय मेट्रिक्स के अलावा, TCPC ने हाल ही में कुछ महत्वपूर्ण कदम उठाए हैं। कंपनी ने 2026 की पहली तिमाही में अपने बेस डिविडेंड को $0.25 प्रति शेयर से घटाकर $0.17 प्रति शेयर कर दिया। तरलता के मोर्चे पर, 2026 की पहली तिमाही के अंत में कंपनी के पास $44 मिलियन की नकदी और अपनी क्रेडिट सुविधाओं के तहत $264 मिलियन की शेष उधार क्षमता थी।