फिच ने लीवरेज चिंताओं पर ब्लैकरॉक टीसीपी कैपिटल का आउटलुक 'निगेटिव' किया

फिच रेटिंग्स ने ब्लैकरॉक टीसीपी कैपिटल कॉर्प (NASDAQ: TCPC) की लॉन्ग-टर्म जारीकर्ता डिफॉल्ट रेटिंग, सीनियर सिक्योर्ड डेट और सीनियर अनसिक्योर्ड डेट को 'BB' पर बरकरार रखा है, लेकिन इसके रेटिंग आउटलुक को 'निगेटिव' कर दिया है। एजेंसी ने कंपनी को 'रेटिंग वॉच निगेटिव' से भी हटा दिया है, जो यह दर्शाता है कि क्रेडिट मेट्रिक्स स्थिर हो गए हैं, हालांकि वे अभी भी ऊंचे स्तर पर बने हुए हैं।

आउटलुक में बदलाव के कारण

'निगेटिव' रेटिंग आउटलुक मुख्य रूप से कंपनी के अभी भी ऊंचे नॉन-अक्रूअल निवेश और पेड-इन-काइंड (PIK) आय को दर्शाता है। फिच के अनुसार, इन कारकों से भविष्य में अतिरिक्त वास्तविक नुकसान हो सकता है। इसके अलावा, कंपनी का एसेट कवरेज कुशन अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कमजोर बना हुआ है।

2026 की पहली तिमाही के अंत में, TCPC के नॉन-अक्रूअल निवेश उसके डेट पोर्टफोलियो के उचित मूल्य (fair value) का 3% और लागत (cost) का 8.4% थे, जिसे औसत से ऊपर माना जाता है। इसी तिमाही में, कंपनी ने अपने बेस डिविडेंड को $0.25 प्रति शेयर से घटाकर $0.17 प्रति शेयर कर दिया था, जो वित्तीय दबाव का संकेत है।

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लीवरेज और वित्तीय स्थिति

फिच ने नोट किया कि TCPC का लीवरेज अपने लक्षित स्तरों की ओर बढ़ रहा है, लेकिन यह अभी भी प्रतिस्पर्धियों और कंपनी के स्वयं के जोखिम प्रोफाइल की तुलना में ऊंचा है। 2026 की पहली तिमाही में, कंपनी का लीवरेज 1.65x और शुद्ध नियामक लीवरेज 1.29x था, जो 2025 के अंत में क्रमशः 1.74x और 1.41x से कम है।

कंपनी ने अपनी वित्तीय स्थिति को प्रबंधित करने के लिए कुछ कदम उठाए हैं। 2026 की पहली तिमाही में, TCPC ने $325 मिलियन के परिपक्व हो रहे सीनियर अनसिक्योर्ड नोट्स को एक सिक्योर्ड रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा के साथ पुनर्वित्त (refinance) किया। इस कदम से कुल कर्ज में असुरक्षित कर्ज का हिस्सा चार साल के औसत 61.7% से घटकर 34.8% रह गया।