फिच ने ब्लैक रॉक TCP कैपिटल का आउटलुक 'नेगेटिव' किया, लीवरेज संबंधी चिंताएं बरकरार

रेटिंग एजेंसी फिच ने ब्लैक रॉक TCP कैपिटल कॉर्प (NASDAQ: TCPC) की लॉन्ग-टर्म जारीकर्ता डिफॉल्ट रेटिंग (IDR) और इसके ऋण साधनों पर 'BB' रेटिंग की पुष्टि की है। हालांकि, एजेंसी ने कंपनी के लिए रेटिंग आउटलुक को 'नेगेटिव' में संशोधित किया है, जो भविष्य में संभावित दबाव का संकेत देता है।

आउटलुक में संशोधन का कारण

फिच ने कंपनी को 'रेटिंग वॉच नेगेटिव' से हटा दिया है, यह मानते हुए कि इसके क्रेडिट मेट्रिक्स स्थिर हो गए हैं, भले ही वे अभी भी ऊंचे स्तर पर हैं। 'नेगेटिव' आउटलुक इस तथ्य को दर्शाता है कि कंपनी के नॉन-एक्यूरल निवेश (ऐसे ऋण जिन पर ब्याज भुगतान नहीं हो रहा है) और पेड-इन-काइंड (PIK) आय अभी भी ऊंचे स्तर पर हैं, जिससे भविष्य में वास्तविक नुकसान हो सकता है।

इसके अलावा, फिच ने नोट किया कि TCPC का एसेट कवरेज कुशन अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कमजोर है। लीवरेज कम करने की दिशा में प्रगति के बावजूद, यह कंपनी की जोखिम प्रोफाइल और प्रतिस्पर्धियों की तुलना में ऊंचा बना हुआ है।

प्रमुख वित्तीय संकेतक

फिच की रिपोर्ट में कंपनी की वित्तीय स्थिति के बारे में कई प्रमुख आंकड़े उजागर किए गए हैं:

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• लीवरेज: 2026 की पहली तिमाही में कंपनी का लीवरेज 1.65x था, जो 2025 के अंत में 1.74x से कम है। नेट रेगुलेटरी लीवरेज भी 1.41x से घटकर 1.29x हो गया।
• नॉन-एक्यूरल निवेश: पहली तिमाही के अंत में, नॉन-एक्यूरल निवेश डेट पोर्टफोलियो के उचित मूल्य का 3% और लागत का 8.4% था, जो औसत से अधिक है।
• एसेट कवरेज: 2026 की पहली तिमाही में एसेट कवरेज कुशन 10.9% था।
• लाभांश: कंपनी ने 2026 की पहली तिमाही में अपने बेस डिविडेंड को $0.25 प्रति शेयर से घटाकर $0.17 प्रति शेयर कर दिया था।

हालिया वित्तीय कदम

वित्तीय प्रबंधन के तहत, TCPC ने 2026 की पहली तिमाही में $325 मिलियन के परिपक्व हो रहे सीनियर अनसिक्योर्ड नोट्स को अपनी सिक्योर्ड रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा के साथ पुनर्वित्त किया। इस कदम से कंपनी के कुल ऋण में असुरक्षित ऋण का हिस्सा काफी कम हो गया। यह चार साल के औसत 61.7% से घटकर पहली तिमाही के अंत में 34.8% रह गया।

2026 की पहली तिमाही के अंत तक, कंपनी के पास $44 मिलियन की नकदी और समतुल्य संपत्ति थी, और इसकी क्रेडिट सुविधाओं के तहत $264 मिलियन की अतिरिक्त उधार क्षमता उपलब्ध थी।