फिच ने एडिसन इंटरनेशनल का आउटलुक 'नकारात्मक' किया, जंगल की आग पर सुधारों की कमी का हवाला

फिच रेटिंग्स ने एडिसन इंटरनेशनल (NYSE: EIX) और इसकी सहायक कंपनी सदर्न कैलिफ़ोर्निया एडिसन (SCE) के लिए अपने रेटिंग आउटलुक को 'स्थिर' से घटाकर 'नकारात्मक' कर दिया है। यह कदम कैलिफ़ोर्निया में जंगल की आग से संबंधित देनदारियों के प्रबंधन के लिए एक स्थायी विधायी समाधान खोजने में विफलता के बाद आया है, जिससे निवेशक-स्वामित्व वाली यूटिलिटीज़ पर वित्तीय दबाव बढ़ गया है।

आउटलुक में कटौती का कारण

फिच के अनुसार, आउटलुक में यह बदलाव कैलिफ़ोर्निया के चुनौतीपूर्ण विनियामक और विधायी माहौल को दर्शाता है। हाल ही में समाप्त हुए विधायी सत्र में जंगल की आग की देनदारियों के बोझ को कम करने की दिशा में कोई सार्थक प्रगति नहीं हुई। एजेंसी ने यह भी चेतावनी दी है कि यदि यूटिलिटी कंपनियों की साख को समर्थन देने और आग की लागतों को बेहतर ढंग से सामाजिक बनाने की दिशा में प्रगति नहीं होती है, तो भविष्य में रेटिंग में और कटौती की संभावना है।

एजेंसी ने इक्विटी पर रिटर्न (ROE) पर प्रतिबंध और इसे और कम करने के चल रहे विधायी प्रयासों जैसी अन्य क्रेडिट संबंधी चिंताओं का भी उल्लेख किया। फिच ने एडिसन और SCE दोनों के लिए लंबी अवधि की जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग (IDR) को 'BBB' और अल्पकालिक रेटिंग को 'F3' पर बरकरार रखा है।

जंगल की आग की देनदारियाँ और वित्तीय प्रभाव

ईटन फायर (Eaton Fire) की एक जांच रिपोर्ट में आग का कारण SCE के एक ट्रांसमिशन टावर पर हुई इलेक्ट्रिकल आर्किंग को बताया गया था। 30 जून, 2026 तक, SCE ने इस आग से संबंधित दावों के निपटान के लिए $1.6 बिलियन का घाटा दर्ज किया था। कैलिफ़ोर्निया के कानून 'व्युत्क्रम निंदा' (inverse condemnation) के तहत, यूटिलिटी कंपनियों को उनके उपकरणों से लगी आग से होने वाले नुकसान के लिए पूरी तरह से उत्तरदायी माना जाता है।

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फिच को उम्मीद है कि SCE की $1 बिलियन से अधिक की देनदारियों को $21 बिलियन के वाइल्डफायर फंड से निकाला जाएगा। हालांकि इससे SCE की बैलेंस शीट पर सीधा असर नहीं पड़ेगा, लेकिन यह फंड की क्षमता को काफी कम कर देगा, जिससे इसमें भाग लेने वाली अन्य यूटिलिटी कंपनियों के लिए भी जोखिम बढ़ जाएगा।

विनियामक दबाव और क्रेडिट मेट्रिक्स

वित्तीय दबाव को बढ़ाते हुए, कैलिफ़ोर्निया पब्लिक यूटिलिटी कमीशन (CPUC) ने हाल ही में SCE के अधिकृत इक्विटी पर रिटर्न (ROE) को 10.75% से घटाकर 10.03% कर दिया। फिच ने कंपनी के क्रेडिट मेट्रिक्स पर भी प्रकाश डाला, जिसमें प्रमुख आंकड़े शामिल हैं:

• 2025 में FFO लीवरेज: एडिसन इंटरनेशनल (EIX) के लिए परिचालन से प्राप्त धन (FFO) का लीवरेज 3.8x था।
• 2026-2030 का अनुमान: फिच का अनुमान है कि यह औसत बढ़कर 4.4x हो जाएगा, जो क्रेडिट प्रोफाइल में कमजोरी का संकेत है।
• ईटन फायर से संबंधित घाटा: SCE द्वारा दर्ज किया गया घाटा $1.6 बिलियन है।