फिच ने लीवरेज संबंधी चिंताओं के कारण BlackRock TCP Capital का आउटलुक 'नकारात्मक' किया

रेटिंग एजेंसी फिच रेटिंग्स ने BlackRock TCP Capital Corp. (NASDAQ: TCPC) के लिए अपने रेटिंग आउटलुक को संशोधित कर 'नकारात्मक' (Negative) कर दिया है। एजेंसी ने कंपनी की लॉन्ग-टर्म जारीकर्ता डिफॉल्ट रेटिंग (IDR), वरिष्ठ सुरक्षित ऋण और वरिष्ठ असुरक्षित ऋण को 'BB' पर बरकरार रखा है और इसे 'रेटिंग वॉच नेगेटिव' से हटा दिया है।

रेटिंग आउटलुक में बदलाव का कारण

'रेटिंग वॉच नेगेटिव' को हटाने का निर्णय इस विश्वास को दर्शाता है कि TCPC के क्रेडिट मेट्रिक्स स्थिर हो गए हैं, हालांकि वे अभी भी ऊंचे स्तर पर बने हुए हैं। फिच के अनुसार, कंपनी का लीवरेज (कर्ज का स्तर) अपने लक्ष्य की ओर बढ़ रहा है, लेकिन प्रतिस्पर्धियों और कंपनी की अपनी जोखिम प्रोफाइल की तुलना में अभी भी अधिक है।

'नकारात्मक' आउटलुक मुख्य रूप से निम्नलिखित कारकों को दर्शाता है:

• उच्च नॉन-एक्यूरल: नॉन-एक्यूरल निवेश (जिन पर ब्याज भुगतान नहीं हो रहा है) का स्तर अभी भी ऊंचा बना हुआ है।
• पेड-इन-काइंड (PIK) आय: PIK आय का उच्च स्तर भविष्य में वास्तविक नुकसान में बदल सकता है।
• कमजोर एसेट कवरेज: कंपनी का एसेट कवरेज कुशन (संपत्ति सुरक्षा बफर) अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कमजोर है।

प्रमुख वित्तीय संकेतक

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फिच की रिपोर्ट के अनुसार, 2026 की पहली तिमाही के अंत में TCPC के प्रमुख वित्तीय आंकड़े इस प्रकार थे:

• कुल लीवरेज: 1.65x, जो 2025 के अंत में 1.74x से कम है।
• शुद्ध नियामक लीवरेज: 1.29x, जो 2025 के अंत में 1.41x से कम है।
• एसेट कवरेज कुशन: 10.9%।
• नॉन-एक्यूरल निवेश: ऋण पोर्टफोलियो का 3% (उचित मूल्य पर) और 8.4% (लागत पर), जो औसत से अधिक है।

कंपनी के हालिया कदम और वित्तीय स्थिति

वित्तीय दबाव को प्रबंधित करने के लिए, TCPC ने 2026 की पहली तिमाही में अपने आधार लाभांश को $0.25 प्रति शेयर से घटाकर $0.17 प्रति शेयर कर दिया। इसी अवधि में, कंपनी ने $325 मिलियन के परिपक्व हो रहे वरिष्ठ असुरक्षित नोटों को अपनी सुरक्षित रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा से पुनर्वित्त किया।

इस पुनर्वित्त के कारण कुल ऋण में असुरक्षित ऋण का हिस्सा काफी कम हो गया। यह 2026 की पहली तिमाही में घटकर 34.8% रह गया, जबकि पिछले चार वर्षों का औसत 61.7% था। तिमाही के अंत में, कंपनी के पास $44 मिलियन की नकदी और क्रेडिट सुविधाओं के तहत $264 मिलियन की अतिरिक्त उधार क्षमता उपलब्ध थी।