फेडरल रिजर्व की नीति इक्विटी के लिए प्रमुख जोखिम: गोल्डमैन सैक्स

गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी है कि इस सप्ताह आने वाले उम्मीद से अधिक गर्म अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े इक्विटी पर दबाव डाल सकते हैं। निवेश बैंक के अनुसार, ऐसे आंकड़े फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना को बढ़ा देंगे, जो कि मजबूत कॉरपोरेट आय की उम्मीदों पर भारी पड़ सकता है।

मुद्रास्फीति के आंकड़े और फेड का रुख

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि जून में मुख्य मुद्रास्फीति महीने-दर-महीने 0.17% बढ़ेगी, जो आम सहमति से कम है, जबकि ऊर्जा की कम कीमतों के कारण हेडलाइन मुद्रास्फीति में 0.11% की गिरावट आएगी। बैंक का पूर्वानुमान है कि फेड इस साल दरों को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन बाजार 2027 के मध्य तक लगभग 50 आधार अंकों की सख्ती का मूल्य निर्धारण कर रहा है।

यह असहमति आगामी CPI आंकड़ों और 28-29 जुलाई की नीति बैठक से पहले इक्विटी के लिए एक प्रमुख जोखिम पैदा करती है। यदि मुद्रास्फीति के आंकड़े नरम आते हैं, तो यह एक "राहत रैली" को जन्म दे सकता है क्योंकि बाजार फेड से अधिक उदार नीतिगत दृष्टिकोण की उम्मीद करेगा।

इक्विटी पर ऐतिहासिक प्रभाव

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गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि फेड द्वारा दरें बढ़ाने के चक्र की शुरुआत में S&P 500 ने ऐतिहासिक रूप से संघर्ष किया है, पहली दर वृद्धि के बाद पहले तीन महीनों में औसतन 2% की गिरावट दर्ज की गई है। हालांकि, लंबी अवधि का प्रदर्शन आम तौर पर सकारात्मक रहा है, जिसमें सूचकांक अगले 12 महीनों में औसतन 9% की बढ़त हासिल करता है, जिसका अपवाद 2022 का सख्ती का चक्र था।

बैंक का तर्क है कि फेड द्वारा अतिरिक्त सख्ती विकास की उम्मीदों को कम करके, वित्तपोषण लागत को बढ़ाकर और पिछले बाजार के शिखर पर देखी गई स्थितियों को दोहराकर शेयरों पर दबाव डालेगी। ऑप्शंस बाजार के अनुसार, S&P 500 मंगलवार के CPI रिलीज के बाद लगभग 0.8% और सप्ताह के अंत तक लगभग 1.1% तक बढ़ या घट सकता है।

सेक्टर-विशिष्ट संवेदनशीलता

बाजार के भीतर, गोल्डमैन को उम्मीद है कि कमजोर बैलेंस शीट और उच्च फ्लोटिंग-रेट ऋण वाली कंपनियां ब्याज-दर की उम्मीदों में बदलाव के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील बनी रहेंगी। ऐतिहासिक रूप से, फेड के सख्ती चक्र के शुरुआती चरणों के दौरान प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन किया है, जबकि वित्तीय शेयरों का प्रदर्शन कमजोर रहा है।