तेल की कीमतों में उछाल से शेयरों को झटका लग सकता है, लेकिन फेड की स्पष्ट नीति फायदेमंद होगी: बार्कलेज

तेल की कीमतों के $100 प्रति बैरल से ऊपर जाने से वैश्विक इक्विटी बाजारों में चिंता बढ़ गई है, जिससे मुद्रास्फीति की आशंका फिर से जाग उठी है। बार्कलेज के रणनीतिकारों का मानना है कि इससे अल्पावधि में शेयरों को नुकसान हो सकता है, लेकिन यह फेडरल रिजर्व की नीति पर स्पष्टता ला सकता है जो अंततः बाजारों के लिए फायदेमंद साबित होगा।

तेल का झटका और फेड की दुविधा

तेल की बढ़ती कीमतों ने बाजार की इस उम्मीद को लगभग 70% तक बढ़ा दिया है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व अगले हफ्ते ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। बार्कलेज के विश्लेषकों, जिनका नेतृत्व इमैनुएल काउ कर रहे हैं, के अनुसार शुक्रवार को आने वाले उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के आंकड़े "अत्यंत महत्वपूर्ण" होंगे। बार्कलेज के अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि अगस्त में कोर सीपीआई में महीने-दर-महीने 0.23% की वृद्धि हुई होगी।

विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि जब तक ऊर्जा की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं, "बाजार भविष्य में और सख्ती के जोखिम का मूल्यांकन करना जारी रखेंगे," जिससे नीतिगत अनिश्चितता बनी रहेगी। यह अनिश्चितता इक्विटी और ड्यूरेशन एसेट्स (अवधि वाली संपत्तियों) के लिए एक बाधा है।

नीतिगत स्पष्टता का महत्व

इसके विपरीत, बार्कलेज का तर्क है कि फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी अंततः अनिश्चितता को कम कर सकती है। इससे फेड की प्रतिक्रिया और संभावित टर्मिनल रेट (ब्याज दरों का अंतिम स्तर) को लेकर तस्वीर साफ हो जाएगी। बैंक ने स्वीकार किया कि बाजार की शुरुआती प्रतिक्रिया मिली-जुली हो सकती है, लेकिन यह भी नोट किया कि फेड द्वारा मध्य-चक्र में बढ़ोतरी फिर से शुरू करने के बाद "इक्विटी अंततः जल्द ही अपनी तेजी की प्रवृत्ति फिर से हासिल कर लेती है।"

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इस संदर्भ में, अगले सप्ताह की संभावित बढ़ोतरी को "बाजारों के लिए एक स्पष्टता लाने वाली घटना" के रूप में देखा जा रहा है। यह निवेशकों को यह समझने में मदद करेगा कि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए कितना प्रतिबद्ध है, जिससे लंबी अवधि की रणनीति बनाना आसान हो जाएगा।

यूरोपीय बाजार और निवेश रणनीति

बार्कलेज ने यूरोप में स्टैगफ्लेशन (आर्थिक ठहराव के साथ उच्च मुद्रास्फीति) के जोखिम पर भी प्रकाश डाला, जहां इक्विटी और तेल के बीच नकारात्मक सहसंबंध मजबूत हुआ है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा इस सप्ताह की गई बढ़ोतरी बढ़ती मुद्रास्फीति की चिंताओं को दर्शाती है।

इस पृष्ठभूमि को देखते हुए, बार्कलेज ने अपनी निवेश रणनीति में निम्नलिखित क्षेत्रों को प्राथमिकता दी है:

• "पुरानी अर्थव्यवस्था" के पूंजीगत व्यय (capex) से लाभान्वित होने वाले क्षेत्र और बैंक।
• बैंकिंग सेक्टर पर ओवरवेट की राय बरकरार रखी है।
• यूटिलिटीज और टेलीकॉम सेक्टर को आकर्षक "बॉन्ड-प्रॉक्सी" माना जा रहा है, क्योंकि उनके मूल्यांकन में दरों का जोखिम पहले से ही शामिल दिखता है।