फेड की नीति अमेरिकी शेयरों के लिए बड़ा जोखिम, महंगाई के आंकड़ों पर नजर: गोल्डमैन सैक्स

गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी है कि इस सप्ताह आने वाले अमेरिकी महंगाई के आंकड़े अगर उम्मीद से ज्यादा रहते हैं तो यह इक्विटी बाजार पर दबाव डाल सकता है। निवेश बैंक के अनुसार, इससे फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना बढ़ जाएगी, जो कंपनियों की मजबूत कमाई के अनुमानों पर भी भारी पड़ सकती है।

महंगाई का अनुमान और फेड का रुख

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि जून में मुख्य (कोर) महंगाई दर महीने-दर-महीने 0.17% बढ़ेगी, जो बाजार की आम सहमति से कम है। वहीं, ऊर्जा की कीमतों में कमी के कारण हेडलाइन महंगाई में 0.11% की गिरावट का अनुमान है।

बैंक का मानना है कि फेड इस साल दरों को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन बाजार 2027 के मध्य तक लगभग 50 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहा है। यह अंतर अगले सप्ताह के CPI आंकड़ों और 28-29 जुलाई की फेड पॉलिसी बैठक से पहले इक्विटी के लिए एक बड़ा जोखिम पैदा करता है।

बाजार पर संभावित असर

गोल्डमैन सैक्स का तर्क है कि फेड द्वारा आगे की सख्ती शेयरों पर दबाव डालेगी। इसके कई कारण हैं:

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• यह विकास की उम्मीदों को कम करेगा।
• यह AI-संचालित, पूंजी-गहन निवेश चक्र में फाइनेंसिंग लागत को बढ़ाएगा।
• यह उन स्थितियों को दोहराएगा जो पिछले बाजार शिखरों पर देखी गई थीं।

ऐतिहासिक रूप से, S&P 500 ने फेड द्वारा दरें बढ़ाने के चक्र की शुरुआत में संघर्ष किया है, पहली बढ़ोतरी के बाद पहले तीन महीनों में औसतन 2% की गिरावट दर्ज की है। हालांकि, लंबे समय में प्रदर्शन आम तौर पर सकारात्मक रहा है, और अगले 12 महीनों में सूचकांक ने औसतन 9% की बढ़त हासिल की है (2022 का चक्र इसका अपवाद था)।

सेक्टोरल प्रभाव और अवसर

रिपोर्ट में कहा गया है कि अगर आने वाले महंगाई के आंकड़े फेड को नरम नीति अपनाने के लिए प्रेरित करते हैं तो बाजार में एक 'राहत रैली' की गुंजाइश भी है। ऑप्शंस बाजार के आंकड़ों से संकेत मिलता है कि CPI रिलीज के बाद S&P 500 में लगभग 0.8% का उतार-चढ़ाव हो सकता है।

गोल्डमैन का मानना है कि कमजोर बैलेंस शीट और उच्च फ्लोटिंग-रेट कर्ज वाली कंपनियां ब्याज दरों में बदलाव के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील रहेंगी। ऐतिहासिक रूप से, फेड की सख्ती के शुरुआती चरणों में टेक्नोलॉजी सेक्टर ने बेहतर प्रदर्शन किया है, जबकि फाइनेंशियल शेयरों का प्रदर्शन कमजोर रहा है।