फेडरल रिजर्व की संभावित दर वृद्धि का यूरोपीय शेयरों पर क्या होगा असर? BofA का विश्लेषण

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) के रणनीतिकारों के अनुसार, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा इस साल सितंबर से शुरू होकर ब्याज दरों में बढ़ोतरी की एक मजबूत संभावना बन रही है। बैंक का अनुमान है कि लक्ष्य से ऊपर बनी हुई महंगाई, श्रम बाजार में घटते जोखिम और फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वार्श के आक्रामक रुख को देखते हुए यह कदम उठाया जा सकता है।

फेड की बढ़ोतरी का अनुमान

बैंक ऑफ अमेरिका का आधारभूत अनुमान है कि फेड इस साल कुल 75 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी करेगा, जिसमें साल के अंत तक होने वाली प्रत्येक बैठक में 25 बेसिस पॉइंट्स की वृद्धि शामिल है। यह बाजार की मौजूदा उम्मीदों से काफी अधिक है, क्योंकि बाजार सितंबर में केवल 15 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी का अनुमान लगा रहा है और दिसंबर तक कुल बढ़ोतरी के लिए BofA के 75-पॉइंट के पूर्वानुमान से लगभग 40 बेसिस पॉइंट्स पीछे है।

रणनीतिकारों ने जैक्सन होल में फेड अध्यक्ष के आक्रामक रुख के बाद भी बाजार की कीमतों में ज्यादा बदलाव न होने की ओर इशारा किया है।

यूरोपीय बाजारों पर असर

फेड द्वारा सितंबर में दर वृद्धि से बॉन्ड यील्ड पर ऊपर की ओर दबाव बढ़ सकता है, जिससे इक्विटी के मूल्यांकन (multiples) पर असर पड़ेगा। BofA के अनुसार, अमेरिकी 10-वर्षीय रियल बॉन्ड यील्ड, जो वैश्विक इक्विटी के लिए डिस्काउंट रेट के रूप में काम करती है, फेड की दरों से निकटता से जुड़ी हुई है।

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विश्लेषकों ने लिखा कि पिछले सप्ताह अमेरिकी 10-वर्षीय रियल यील्ड में लगभग 10-बेसिस-पॉइंट की वृद्धि "उस अवधि में देखी गई STOXX 600 की पूरी गिरावट के लिए जिम्मेदार है।" BofA यूरोपीय इक्विटी पर नकारात्मक रुख बनाए हुए है और फेड द्वारा दरों में आक्रामक बढ़ोतरी को यूरोपीय शेयरों के लिए एक "संभावित मंदी का परिदृश्य" मानता है।

सेक्टोरल प्रभाव और BofA का नजरिया

फेड के आक्रामक रुख से अमेरिकी रियल यील्ड में बढ़ोतरी होने पर कुछ सेक्टरों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।

• नकारात्मक प्रभाव: सेमीकंडक्टर, व्यक्तिगत और घरेलू सामान, और यूटिलिटीज जैसे सेक्टरों पर दबाव बढ़ सकता है क्योंकि वे दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशील होते हैं।
• सकारात्मक प्रभाव: एयरलाइंस, बैंक और ऊर्जा जैसे सेक्टरों को सबसे अधिक समर्थन मिल सकता है।

BofA के मैक्रो अनुमानों के अनुसार, STOXX 600 में दूसरी तिमाही तक लगभग 10% की गिरावट आ सकती है, जो इसे 580 के स्तर पर ला सकता है। बैंक डिफेंसिव शेयरों में खाद्य और पेय पदार्थों को पसंद करता है, जबकि साइक्लिकल शेयरों में बैंक और कैपिटल गुड्स पर 'अंडरवेट' है। हालांकि, BofA के रेट्स रणनीतिकार कमजोर अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों के कारण बॉन्ड यील्ड में गिरावट की उम्मीद भी कर रहे हैं, जो इक्विटी के लिए सकारात्मक हो सकता है।