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FOMC बैठक पूर्वावलोकन: तेल की कीमतों में उछाल के बावजूद फेड द्वारा दरें स्थिर रखने की संभावना
Summary
सिटी के विश्लेषकों का मानना है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व अपनी जुलाई की बैठक में तेल की कीमतों में हालिया वृद्धि के बावजूद ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा, क्योंकि मुद्रास्फीति और श्रम बाजार के आंकड़े नरमी का संकेत दे रहे हैं।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) द्वारा अपनी जुलाई की नीतिगत बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखे जाने की प्रबल संभावना है, भले ही कच्चे तेल की कीमतों में हालिया उछाल देखने को मिला हो। सिटी (Citi) के अनुसार, हालिया आर्थिक आंकड़े नीति को सख्त करने के खिलाफ एक मजबूत तर्क पेश करते हैं।
सिटी का विश्लेषण
बाजारों ने कच्चे तेल की कीमतों में हालिया उछाल के बाद दर वृद्धि की लगभग 30% संभावना का अनुमान लगाया है। हालांकि, सिटी का तर्क है कि फेड दरों को स्थिर रखेगा, क्योंकि जून में उम्मीद से कम कोर मुद्रास्फीति और पेरोल वृद्धि में मंदी के कारण जून में दरें न बढ़ाने के बाद अब नीति को सख्त करना मुश्किल होगा।
सिटी के विश्लेषकों का मानना है कि अधिकांश नीति निर्माता इस निष्कर्ष पर पहुंचेंगे कि अर्थव्यवस्था में अत्यधिक गर्मी नहीं है। वे नरम होती नौकरी वृद्धि, श्रम बल की भागीदारी में तेज गिरावट और जून के कोर सीपीआई आंकड़ों का हवाला देते हैं, जो महामारी-पूर्व मुद्रास्फीति के रुझानों के अनुरूप थे।
संभावित बाजार प्रतिक्रिया और असहमति
सिटी का अनुमान है कि दरों को अपरिवर्तित रखने के किसी भी निर्णय को निवेशकों द्वारा एक नरम (dovish) परिणाम के रूप में देखा जाएगा। इससे ट्रेजरी यील्ड (Treasury yields) में कमी और अमेरिकी डॉलर में कमजोरी आने की संभावना है।
Adहालांकि, बैंक को उम्मीद है कि कुछ अधिकारियों की ओर से आक्रामक (hawkish) असहमति हो सकती है। क्लीवलैंड फेड की अध्यक्ष बेथ हैमैक (Beth Hammack) और डलास फेड की अध्यक्ष लोरी लोगन (Lorie Logan) द्वारा दर वृद्धि के पक्ष में मतदान करने की संभावना है। सिटी ने कहा कि दो से अधिक असहमति वाले वोटों को एक मजबूत आक्रामक संकेत के रूप में समझा जाएगा।
भविष्य का दृष्टिकोण
सिटी को उम्मीद है कि फेड अध्यक्ष केविन वार्श (Kevin Warsh) बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में भविष्य की नीति के बारे में कोई स्पष्ट मार्गदर्शन देने से बचेंगे। बैंक का यह भी तर्क है कि तेल की कीमतों में वृद्धि के जवाब में एक आश्चर्यजनक दर वृद्धि वार्श की पिछली टिप्पणियों के साथ असंगत होगी, जिसमें उन्होंने कहा था कि आपूर्ति-संचालित मूल्य झटकों पर स्वचालित रूप से मौद्रिक नीति को सख्त नहीं करना चाहिए।
आगे देखते हुए, सिटी का मानना है कि श्रम बाजार और मुद्रास्फीति के कुछ और महीनों के नरम आंकड़े दर वृद्धि की उम्मीदों को खत्म कर देंगे। इससे अक्टूबर की शुरुआत में ही फेड द्वारा दरों में कटौती फिर से शुरू करने का मार्ग प्रशस्त हो सकता है।