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यूरोपीय शेयर: क्या AI शेयरों में गिरावट का दौर खत्म हो रहा है?
बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) सिक्योरिटीज के एक हालिया नोट के अनुसार, यूरोपीय हाई-मोमेंटम शेयरों में जुलाई में व्यापक बाजार की तुलना में 14% की भारी गिरावट दर्ज की गई। यह गिरावट साल की पहली छमाही में दर्ज किए गए 23% के बेहतर प्रदर्शन के ठीक उलट है, जिसका मुख्य कारण आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से कमाई को लेकर बढ़ता संदेह और हाइपरस्केलर कंपनियों के लिए फंडिंग की लागत में तेज वृद्धि है।
## गिरावट के पीछे के कारण
यह बिकवाली वैश्विक स्तर पर AI से जुड़े सूचकांकों में आई गिरावट को दर्शाती है, जिसमें दक्षिण कोरिया का KOSPI सूचकांक अपने चरम से 38% तक गिर गया। BofA ने इस गिरावट के लिए मुख्य रूप से AI सेवाओं के मुद्रीकरण को लेकर अनिश्चितता को जिम्मेदार ठहराया है। इसके अलावा, मई से अमेरिकी वास्तविक बॉन्ड यील्ड में 50 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी ने भी ग्रोथ शेयरों पर दबाव डाला है।
ब्रोकरेज ने कई अन्य कारकों पर भी प्रकाश डाला:
- AI सेवाओं के लिए भुगतान करने की ग्राहकों की इच्छा को लेकर अस्पष्टता।
- मॉडल लेयर पर बढ़ती प्रतिस्पर्धा।
- प्रमुख क्लाउड प्रदाताओं के लिए इनपुट लागत और उधार लेने की लागत में वृद्धि।
## क्या यह गिरावट खत्म हो रही है?
AdBofA ने अपने नोट में यह सवाल उठाया है कि क्या मोमेंटम शेयरों में यह गिरावट अब खत्म होने के करीब है, क्योंकि पिछले सप्ताह के अंत में तकनीकी शेयरों में कुछ सुधार देखा गया। ब्रोकरेज ने इसके लिए तेजी और मंदी, दोनों पक्षों के तर्क दिए हैं।
- तेजी का पक्ष: पिछले तीन महीनों में हाइपरस्केलर कंपनियों के लिए पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) के अनुमानों को 100% से अधिक की वार्षिक गति से ऊपर की ओर संशोधित किया गया है। हालिया गिरावट ने सेमीकंडक्टर शेयरों के मूल्यांकन को AI कैपेक्स की उम्मीदों के अनुरूप ला दिया है।
- मंदी का पक्ष: सिलिकॉन डेटा टोकन एक्सपेंडिचर इंडेक्स में गिरावट जारी है, जिसे BofA हाइपरस्केलर के कमजोर प्रदर्शन से जोड़ता है। ऐतिहासिक रूप से, हाइपरस्केलर की कमजोरी के कुछ महीनों बाद AI कैपेक्स से लाभान्वित होने वाली कंपनियों पर दबाव देखा गया है, जो यूरोपीय प्रौद्योगिकी शेयरों के लिए और कमजोरी का संकेत हो सकता है।
## BofA का नजरिया और बाजार पर असर
कुल मिलाकर, BofA मोमेंटम स्टाइल पर "मामूली रूप से मंदी" का रुख बनाए हुए है, लेकिन उसका मानना है कि जुलाई की तेज गिरावट के बाद और गिरावट की गुंजाइश सीमित हो सकती है। इस दृष्टिकोण को व्यक्त करने के लिए, ब्रोकरेज ने सेमीकंडक्टर सेक्टर पर अपनी "अंडरवेट" पोजीशन बनाए रखी है।
हालांकि, ब्रोकरेज ने हाल ही में खनन और निर्माण सामग्री जैसे क्षेत्रों को "अंडरवेट" से अपग्रेड करके "मार्केटवेट" कर दिया है। ये दो सेक्टर भी व्यापक मोमेंटम बिकवाली की चपेट में आ गए थे।