गोल्डमैन सैक्स ने eVTOL स्टॉक EHang को डाउनग्रेड किया, लक्ष्य मूल्य आधा किया

गोल्डमैन सैक्स ने इलेक्ट्रिक वर्टिकल टेकऑफ एंड लैंडिंग (eVTOL) विमान निर्माता EHang होल्डिंग्स पर अपना रुख बदल दिया है, स्टॉक को 'बाय' से 'न्यूट्रल' में डाउनग्रेड कर दिया है। ब्रोकरेज ने वाणिज्यिक संचालन शुरू होने में उम्मीद से अधिक समय लगने का हवाला देते हुए अपने 12-महीने के मूल्य लक्ष्य में भी भारी कटौती की है।

डाउनग्रेड के प्रमुख कारण

गोल्डमैन सैक्स ने EHang के लिए अपने 12-महीने के मूल्य लक्ष्य को $16.90 से घटाकर $7.30 कर दिया है। इस डाउनग्रेड के पीछे मुख्य कारण कंपनी के EH216-S विमान की वाणिज्यिक तैनाती के लिए उम्मीद से लंबी समय-सीमा और स्टॉक का उचित मूल्यांकन है।

विश्लेषकों के अनुसार, पहले के अनुमान बहुत आशावादी थे। डाउनग्रेड के लिए निम्नलिखित कारकों का हवाला दिया गया:

• वाणिज्यिक टिकट सेवाओं को शुरू करने में देरी।
• विदेशी विस्तार और VT-35 विमान कार्यक्रम का शुरुआती चरण में होना।
• ऑटोनॉमस एरियल व्हीकल (AAV) शिपमेंट के लिए पिछली धारणाओं का अत्यधिक आशावादी होना।

भविष्य का दृष्टिकोण और संशोधित अनुमान

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डाउनग्रेड के बावजूद, गोल्डमैन सैक्स चीन की "लो-एल्टीट्यूड इकोनॉमी" (low-altitude economy) की दीर्घकालिक विकास संभावनाओं पर सकारात्मक बना हुआ है। ब्रोकरेज ने अनुकूल सरकारी नीतियों और सब्सिडी का उल्लेख किया जो उद्योग का समर्थन कर रही हैं।

गोल्डमैन को उम्मीद है कि EHang का राजस्व 2026 और 2028 के बीच 77% की चक्रवृद्धि वार्षिक दर (CAGR) से बढ़ेगा, जिसका मुख्य कारण विमान शिपमेंट में वृद्धि होगी। हालांकि, धीमी व्यावसायीकरण, कम राजस्व उम्मीदों और बढ़े हुए अनुसंधान एवं विकास खर्चों को दर्शाने के लिए ब्रोकरेज ने 2027 और 2028 के लिए अपने आय पूर्वानुमानों को कम कर दिया है।

निवेशकों के लिए निहितार्थ

यह डाउनग्रेड EHang के लिए लाभप्रदता के मार्ग पर निकट-अवधि की अनिश्चितताओं को दर्शाता है। यह बताता है कि निवेशकों को कंपनी के वाणिज्यिक संचालन के पूरी तरह से शुरू होने के लिए लंबा इंतजार करना पड़ सकता है।

गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि भविष्य में स्टॉक की पुनः-रेटिंग के लिए उत्प्रेरक के रूप में तेज व्यावसायीकरण, नई तकनीक की मजबूत मांग और इकोसिस्टम का त्वरित विकास काम कर सकता है।