Depop पर बढ़ता खर्च और प्रतिस्पर्धा के कारण Citizens ने eBay की रेटिंग घटाई

ब्रोकरेज फर्म Citizens ने ऑनलाइन मार्केटप्लेस कंपनी eBay की स्टॉक रेटिंग को 'मार्केट आउटपरफॉर्म' से घटाकर 'मार्केट परफॉर्म' कर दिया है। इस डाउनग्रेड का मुख्य कारण ऑनलाइन रीसेल बाजार में बढ़ती प्रतिस्पर्धा और eBay के प्लेटफॉर्म Depop पर भारी निवेश की आवश्यकता है, जिससे कंपनी की लाभप्रदता प्रभावित होने की आशंका है।

डाउनग्रेड के मुख्य कारण

Citizens के अनुसार, eBay के लिए जोखिम-इनाम का संतुलन बिगड़ गया है क्योंकि उसे Depop के विस्तार के लिए मार्केटिंग में काफी अधिक निवेश करना पड़ रहा है। यह ऐसे समय में हो रहा है जब सेकेंडहैंड मार्केटप्लेस Vinted अमेरिकी बाजार में अपनी उपस्थिति तेजी से बढ़ा रहा है, जिससे प्रतिस्पर्धा और भी कड़ी हो गई है।

ब्रोकरेज का मानना है कि ग्राहकों को आकर्षित करने की बढ़ती लागत (customer acquisition costs) eBay के मार्जिन पर दबाव डाल सकती है। Citizens ने कहा कि मौजूदा आय अनुमानों में इन बढ़ी हुई लागतों को पूरी तरह से शामिल नहीं किया गया है, भले ही eBay का मुख्य मार्केटप्लेस कारोबार, विशेष रूप से संग्रहणीय वस्तुओं (collectibles) में, मजबूत बना हुआ है।

प्रतिस्पर्धा का बढ़ता दबाव

रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि प्रतिस्पर्धी Vinted ने अमेरिकी बाजार में अपनी पैठ बढ़ाने के लिए खर्च में उल्लेखनीय वृद्धि की है।

Ad

• Vinted का अमेरिकी पेड सर्च खर्च फरवरी में लगभग $16,000 से बढ़कर जून में $236,000 हो गया।
• Apple के ऐप स्टोर रैंकिंग में Vinted पांचवें स्थान पर पहुंच गया, जबकि Depop नौवें स्थान पर रहा।

Citizens का कहना है कि इस तेज प्रतिस्पर्धा के कारण eBay को Depop को बढ़ावा देने के लिए लगातार निवेश करना होगा।

निवेश और मूल्यांकन पर प्रभाव

Citizens का अनुमान है कि Depop का मार्केटिंग खर्च 2025 में $119 मिलियन से बढ़कर 2026 में $250 मिलियन से अधिक हो सकता है। यह अनुमान पहली तिमाही में $42 मिलियन के मार्केटिंग खर्च के बाद आया है। ब्रोकरेज ने यह भी नोट किया कि eBay ने Depop के लिए अंततः लगभग $1.4 बिलियन का भुगतान किया, जो कि घोषित $1.2 बिलियन से अधिक था।

फर्म ने निष्कर्ष निकाला कि eBay के शेयर, जो उसके 2027 के GAAP आय अनुमान के लगभग 21 गुना पर कारोबार कर रहे हैं, अन्य मार्केटप्लेस साथियों की तुलना में उचित रूप से मूल्यांकित दिखते हैं। इसी मूल्यांकन और बढ़ती लागत संबंधी चिंताओं के कारण रेटिंग को डाउनग्रेड किया गया है।