यील्ड 2026 में मुद्रा बाजारों को चलाएगा: डॉयचे बैंक

डॉयचे बैंक एजी ने शुक्रवार को कहा कि इस साल विदेशी मुद्रा बाजारों में यील्ड प्रमुख चालक बना रहेगा, जिससे स्थिर वैश्विक अर्थव्यवस्था के बीच कैरी ट्रेड में अच्छा प्रदर्शन जारी रहने की उम्मीद है। बैंक का मानना है कि उच्च यील्ड वाली मुद्राओं में निवेश की रणनीति इस माहौल में आकर्षक बनी हुई है।

यील्ड का प्रभुत्व

डॉयचे बैंक में मुद्रा रणनीति के प्रमुख, जॉर्ज सारावेलोस ने लिखा कि इस साल यील्ड फॉरेक्स (FX) बाजारों में प्रमुख शक्ति रही है। मध्य पूर्व में युद्ध, फेडरल रिजर्व में नेतृत्व परिवर्तन और प्रौद्योगिकी शेयरों के मूल्यांकन में बड़े बदलाव जैसी प्रमुख घटनाओं के बावजूद, जोखिम-समायोजित कैरी (risk-adjusted carry) 2026 में मुद्रा की चाल के पीछे सबसे महत्वपूर्ण कारक रहा है।

प्रमुख मुद्राओं का विश्लेषण

अमेरिकी डॉलर और यूरो

फेडरल रिजर्व की नीतियों का आक्रामक पुनर्मूल्यांकन (hawkish repricing) डॉलर के लिए सबसे महत्वपूर्ण सकारात्मक कारक के रूप में उभरा है। सारावेलोस के अनुसार, डॉलर में बड़ी और स्थायी तेजी के लिए, बाजार को 75 से 100 आधार अंकों या उससे अधिक की दर वृद्धि की उम्मीद करनी होगी, जो डॉलर को फिर से उच्च-यील्ड वाली मुद्रा का दर्जा देगा।

Ad

इसके विपरीत, डॉयचे बैंक को यूरो में और गिरावट या डॉलर में व्यापक वृद्धि की उम्मीद करने का कोई मजबूत कारण नहीं दिखता है। इसका मुख्य कारण यूरोपीय विकास की उम्मीदों में संभावित सुधार के जोखिम हैं।

जापानी येन और स्विस फ्रैंक

अन्य प्रमुख मुद्राओं की तुलना में अपनी कम फ्रंट-एंड यील्ड के कारण जापानी येन पर लगातार दबाव बना हुआ है। हालांकि, जापान द्वारा घरेलू निवेश को बढ़ावा देने के प्रयास भविष्य में मुद्रा को मजबूत कर सकते हैं।

इस बीच, बैंक ने निवेशकों के लिए एक प्रमुख बिंदु पर प्रकाश डाला: कैरी ट्रेड की फंडिंग के लिए येन के बजाय स्विस फ्रैंक का उपयोग करना बेहतर है। बैंक ने जापान के 2014 के गवर्नमेंट पेंशन इन्वेस्टमेंट फंड सुधार का उदाहरण देते हुए बताया कि कैसे घरेलू प्रवाह की उम्मीदों में बदलाव महत्वपूर्ण FX उतार-चढ़ाव पैदा कर सकता है, भले ही नीति को लागू होने में समय लगे।