मॉर्गन स्टैनली का अनुमान: 2027 तक क्लाउड खर्च $1.2 ट्रिलियन तक पहुंचेगा

मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषकों के अनुसार, 2027 में क्लाउड पूंजीगत व्यय (capital expenditure) के लिए आम सहमति का अनुमान अब लगभग $1.2 ट्रिलियन तक पहुंच गया है। यह आंकड़ा 2026 की दूसरी तिमाही के नतीजों से पहले के अनुमानों से $170 बिलियन अधिक है, जो आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) और क्लाउड सेवाओं की बढ़ती मांग को दर्शाता है।

प्रमुख हाइपरस्केलर्स ने बढ़ाया खर्च

मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषण में कहा गया है कि चार प्रमुख अमेरिकी हाइपरस्केलर्स (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft) सभी आपूर्ति की कमी का सामना कर रहे हैं, क्योंकि बाहरी क्लाउड ग्राहकों और आंतरिक AI वर्कलोड की मांग उपलब्ध क्षमता से अधिक हो गई है। इसके जवाब में, इनमें से तीन कंपनियों ने अपने 2026 के पूंजीगत खर्च के अनुमानों को बढ़ा दिया है।

• Alphabet (Google): ने अपना 2026 कैपेक्स गाइडेंस $180-$190 बिलियन से बढ़ाकर $195-$205 बिलियन कर दिया है।
• Amazon: ने अपना 2026 कैश कैपेक्स $200 बिलियन से बढ़ाकर लगभग $220 बिलियन कर दिया है।
• Meta: ने अपनी अनुमानित सीमा को $125-$145 बिलियन से संशोधित कर $130-$145 बिलियन कर दिया है।
• Microsoft: का 2026 का अनुमानित खर्च लगभग $190 बिलियन पर अपरिवर्तित है।

AI से राजस्व वृद्धि में तेजी

क्षमता की सीमाओं के बावजूद, क्लाउड राजस्व वृद्धि में तेजी आई है, जिसका श्रेय बेहतर उपयोग, AI सेवाओं के विस्तार और AI को अपनाने से बुनियादी ढांचे की व्यापक खपत को जाता है। प्रमुख क्लाउड प्रदाताओं ने प्रभावशाली वृद्धि दर्ज की है:

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• Microsoft Azure: में साल-दर-साल 43% की वृद्धि हुई।
• Google Cloud Platform: में साल-दर-साल 82% की मजबूत वृद्धि देखी गई।
• Amazon Web Services (AWS): ने 37% की साल-दर-साल वृद्धि दर्ज की, जो पिछले 18 तिमाहियों में इसकी सबसे तेज दर है।

बाजार के लिए निहितार्थ

मॉर्गन स्टैनली का मानना है कि 2027 के लिए 29% की साल-दर-साल वृद्धि का आम सहमति का अनुमान रूढ़िवादी हो सकता है। फर्म का अपना कुल क्लाउड कैश कैपेक्स अनुमान $1.4 ट्रिलियन है, जो आम सहमति से 17% अधिक है। फर्म का तर्क है कि आम सहमति का अनुमान 2027 में गैर-AI क्लाउड कैपेक्स में केवल 7% की वृद्धि का संकेत देता है, जो कम प्रतीत होता है।

निवेशकों के लिए, यह हाइपरस्केलर्स के निवेशित पूंजी पर रिटर्न (ROIC) में बढ़ते विश्वास को दर्शाता है। यह विश्वास बढ़ते बैकलॉग, बहु-वर्षीय प्रतिबद्धताओं, मूल्य निर्धारण शक्ति और दक्षता में सुधार से समर्थित है। उदाहरण के लिए, अमेज़ॅन ने इस बात पर जोर दिया कि अधिकांश AI क्षमता बहु-वर्षीय शर्तों पर अनुबंधित है, जिससे सर्वर निवेश तीन साल से भी कम समय में लाभ की स्थिति में पहुंच जाते हैं।