सिटीग्रुप ने अमेरिकी डॉलर का पूर्वानुमान घटाया, ट्रेजरी बायबैक और चुनावों को कारण बताया

सिटीग्रुप के विदेशी मुद्रा रणनीतिकारों ने अमेरिकी डॉलर पर अपना अल्पकालिक दृष्टिकोण मंदी का कर दिया है, जिसका मुख्य कारण फेडरल रिजर्व के नरम रुख की उम्मीदें, राजनीतिक अनिश्चितता और अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वारा बॉन्ड पुनर्खरीद (buyback) बढ़ाने की योजना है। गुरुवार को जारी एक शोध रिपोर्ट में, बैंक ने अपने तीन महीने के डॉलर इंडेक्स पूर्वानुमान को 102.12 से घटाकर 98.34 कर दिया है।

पूर्वानुमान में भारी कटौती

डैनियल टोबोन के नेतृत्व में सिटी के रणनीतिकारों ने कहा कि वे हाल के महीनों में डॉलर पर "अपेक्षाकृत तटस्थ" रहे हैं, लेकिन अब आने वाले महीनों में बढ़ते जोखिमों की चेतावनी दे रहे हैं। यह कटौती सिटी की उस चेतावनी के बाद हुई है जिसमें कहा गया था कि लंबी अवधि की उधार लागत को कम करने के लिए अमेरिकी ट्रेजरी के 10-वर्षीय से 30-वर्षीय बॉन्ड की पुनर्खरीद बढ़ाने के कदम की कीमत डॉलर की कमजोरी से चुकानी पड़ सकती है।

इस घोषणा के बाद बुधवार को डॉलर इंडेक्स मई के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया था। रणनीतिकारों के अनुसार, ट्रेजरी की योजना डॉलर के लिए दो तरह से नकारात्मक है: यह अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को कम करती है और "वित्तीय दमन" (financial repression) नीतियों के बारे में चिंता पैदा करती है।

डॉलर पर दबाव के प्रमुख कारण

सिटीग्रुप ने डॉलर पर दबाव डालने वाले कई कारकों की पहचान की है। ट्रेजरी विभाग ने घोषणा की है कि वह नवंबर तक अपनी पुनर्खरीद का आकार दोगुना कर देगा, जो डॉलर के लिए एक नया नकारात्मक कारक है।

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• ट्रेजरी की कार्रवाई: सरकार की बढ़ती उधार लागत के संकेतों के बीच यह योजना आई है, क्योंकि अगस्त में 10-वर्षीय और 30-वर्षीय बॉन्ड नीलामियों में यील्ड 2000 के दशक के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई थी।
• फेड की उम्मीदें: व्यापारियों ने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को कम कर दिया है, जिसने पहले डॉलर की तेजी को बढ़ावा दिया था।
• राजनीतिक अनिश्चितता: रणनीतिकारों का मानना है कि निवेशक नवंबर के मध्यावधि चुनावों से पहले डॉलर में लॉन्ग पोजीशन (खरीदारी की स्थिति) से बच सकते हैं। उन्होंने "बढ़ती अमेरिकी राजनीतिक अनिश्चितता और चुनाव विवाद से संबंधित टेल रिस्क" का हवाला दिया।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण और अन्य मुद्राएं

हालांकि, सिटीग्रुप ने डॉलर पर अपने दीर्घकालिक दृष्टिकोण को नहीं बदला है। वे अभी भी मानते हैं कि अमेरिका की आर्थिक विकास की संभावनाएं G10 के अन्य सदस्य देशों की तुलना में बेहतर हैं। उन्होंने अपने नए पूर्वानुमानों के लिए कुछ संभावित जोखिमों का भी उल्लेख किया, जिनमें अमेरिका-ईरान संघर्ष और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में निवेश बूम शामिल हैं, जो मुद्रास्फीति की चिंताओं को फिर से बढ़ा सकते हैं और फेड को दरें बढ़ाने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।

इसके अलावा, रणनीतिकारों ने यूरो/डॉलर के लिए अपने तीन महीने के पूर्वानुमान को बढ़ाकर 1.1750 कर दिया है। इसका कारण यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा सितंबर में 25 बेसिस पॉइंट्स की दर वृद्धि की उम्मीद और फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी की घटती उम्मीदें हैं।