सिटी का अनुमान: बढ़ती दरों के बावजूद 2027 के मध्य तक वैश्विक शेयरों में तेजी जारी रहेगी

सिटी के रणनीतिकारों का कहना है कि वे अपने उस अनुमान पर कायम हैं कि वैश्विक इक्विटी बाजारों में आय-संचालित तेजी 2027 के मध्य तक जारी रहेगी। यह अनुमान ऐसे समय में आया है जब बैंक के अर्थशास्त्री उम्मीद कर रहे हैं कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व इस सप्ताह लगभग दो साल में पहली बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेगा।

वैश्विक मौद्रिक सख्ती का दौर

डेविड ग्रोमन के नेतृत्व में सिटी के रणनीतिकारों ने कहा कि सख्त मौद्रिक नीति की ओर बदलाव सिर्फ अमेरिका तक ही सीमित नहीं है। सिटी के अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि इस सप्ताह बैंक ऑफ जापान भी दरों में बढ़ोतरी करेगा, जबकि उन्होंने यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड के लिए भी अतिरिक्त दर वृद्धि का अनुमान लगाया है। कई वर्षों में यह पहली बार है कि दरें बढ़ाने वाले वैश्विक केंद्रीय बैंकों की संख्या कटौती करने वालों से अधिक हो गई है।

ऐतिहासिक डेटा क्या कहता है?

1970 के दशक से फेडरल रिजर्व की दर वृद्धि चक्रों का विश्लेषण करते हुए, सिटी ने पाया कि दर वृद्धि की शुरुआत के आसपास वैश्विक इक्विटी में अस्थिरता आती है, लेकिन 6-12 महीने बाद औसतन उनमें वृद्धि होती है।

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• दर वृद्धि शुरू होने से पहले के 12 महीनों में, पिछले नौ में से केवल दो चक्रों में वैश्विक इक्विटी में वृद्धि हुई, लेकिन कसौटी से पहले के वर्ष में औसतन 16% की बढ़त देखी गई।
• पहली बढ़ोतरी के बाद के तीन महीनों में, लगभग एक-तिहाई मामलों में ही शेयरों में तेजी आई।
• हालांकि, 12 महीने बाद, अधिकांश मामलों में इक्विटी बाजार उच्च स्तर पर थे, और औसतन लगभग 7% की बढ़त दर्ज की गई।

निवेशकों के लिए प्रमुख संकेत

सिटी के विश्लेषण से यह भी पता चलता है कि पहली दर वृद्धि के बाद अमेरिकी बाजार का प्रदर्शन कमजोर रहता है, जबकि अमेरिका को छोड़कर अन्य विकसित बाजारों ने एक साल बाद औसतन 5-10% बेहतर प्रदर्शन किया है, जिसमें जापान और यूरोप सबसे मजबूत प्रदर्शन करने वालों में से हैं। इसके अलावा, ऐसे समय में वैल्यू सेक्टर ग्रोथ सेक्टर से और साइक्लिकल्स डिफेंसिव्स से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। रणनीतिकारों ने यह भी कहा कि जब तक आर्थिक वृद्धि मजबूत बनी रहती है और मुद्रास्फीति गिरती है, तब तक इक्विटी बाजार उच्च बॉन्ड यील्ड (जैसे अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड का 5% से ऊपर होना) को बेहतर ढंग से पचा सकते हैं।

सिटी का निष्कर्ष है कि "फेड की पहली दर वृद्धि इक्विटी के बुल मार्केट को समाप्त नहीं करती है, हालांकि यह निकट अवधि में अस्थिरता पैदा करती है।" वैश्विक वृद्धि के मजबूत बने रहने की उम्मीद के साथ, बैंक MSCI ऑल-कंट्री वर्ल्ड इक्विटी इंडेक्स के लिए अपने तेजी के अनुमान को बनाए रखता है, साथ ही भू-राजनीति के कारण बढ़ते स्टैगफ्लेशन (गतिहीन मुद्रास्फीति) और बाजार के अत्यधिक उत्साह जैसे जोखिमों को भी स्वीकार करता है।