Citi Jangka Ekuiti Global Terus Meningkat Sehingga Pertengahan 2027 Walaupun Risiko Kadar Faedah

Ahli strategi di Citi mengekalkan unjuran positif mereka untuk ekuiti global, menjangkakan keuntungan yang didorong oleh perolehan akan berterusan sehingga pertengahan 2027. Pandangan ini kekal walaupun bank pusat utama, termasuk Rizab Persekutuan A.S. (Fed), dijangka memulakan kitaran kenaikan kadar faedah.

Kitaran Pengetatan Global Bermula

Menurut penganalisis yang diketuai oleh David Groman, peralihan ke arah dasar monetari yang lebih ketat bukan hanya berlaku di A.S. Pakar ekonomi Citi menjangkakan kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BoJ), serta kenaikan tambahan daripada Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE). Buat pertama kali dalam beberapa tahun, bilangan bank pusat global yang menaikkan kadar kini melebihi jumlah yang menurunkannya.

Walaupun pengetatan dasar monetari ini dijangka menyebabkan ketidaktentuan jangka pendek, Citi menegaskan bahawa ia bukanlah penamat kepada pasaran `bull` ekuiti. Kunci utama yang menentukan prestasi pasaran saham adalah daya tahan keadaan makroekonomi.

Prestasi Sejarah Ketika Kenaikan Kadar

Analisis Citi terhadap kitaran kenaikan kadar Fed sejak tahun 1970-an menunjukkan corak yang jelas. Walaupun pasaran ekuiti global cenderung untuk tidak menentu pada permulaan kitaran, ia secara purata masih mencatatkan pertumbuhan 6 hingga 12 bulan kemudian.

Ad

• 3 Bulan Selepas Kenaikan Pertama: Saham meningkat dalam kira-kira satu pertiga daripada kes sejarah.
• 12 Bulan Selepas Kenaikan Pertama: Ekuiti mencatatkan prestasi lebih tinggi dalam majoriti kes, dengan kenaikan purata sekitar 7%.

Data sejarah juga menunjukkan bahawa pasaran A.S. cenderung untuk menunjukkan prestasi di bawah jangkaan selepas kenaikan kadar pertama. Sebaliknya, pasaran maju di luar A.S., terutamanya Jepun dan Eropah, secara purata mengatasi prestasi pasaran A.S. sebanyak 5-10% setahun kemudian.

Putaran Sektor dan Risiko Utama

Citi menjangkakan putaran dalam pasaran berikutan permulaan kitaran kenaikan kadar. Sektor nilai (value) dijangka mengatasi sektor pertumbuhan (growth), manakala saham kitaran (cyclicals) diramal akan mengatasi saham defensif (defensives).

Ahli strategi bank itu menyatakan bahawa ekuiti boleh menyerap impak hasil bon yang lebih tinggi selagi pertumbuhan ekonomi kekal berdaya tahan dan inflasi menurun. Walau bagaimanapun, mereka turut memberi amaran tentang "risiko stagflasi yang semakin meningkat (melalui geopolitik) dan keterujaan pasaran yang semakin memuncak" sebagai faktor yang perlu dipantau.