सिटाडेल के रणनीतिकार ने सितंबर में बाजार में आए बदलावों के बाद अक्टूबर में 'पुनः विकास' की संभावना जताई है।

सिटाडेल सिक्योरिटीज के इक्विटी और इक्विटी डेरिवेटिव्स रणनीति के प्रमुख स्कॉट रुबनर के अनुसार, सितंबर में ट्रेडिंग गतिविधि में आई तीव्र गिरावट ने अमेरिकी शेयरों के लिए एक "साफ शुरुआत" प्रदान की है, जिससे बाजार की मांग के प्रमुख स्रोतों की वापसी के साथ अक्टूबर में शेयरों में उछाल आने की संभावना है।

ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, रुबनर ने तर्क दिया कि हालिया बाजार में आई गिरावट ने भीड़भाड़ वाली पोजीशनों को कम कर दिया है और वैल्यूएशन को नीचे ला दिया है, जिससे निवेशकों को चौथी तिमाही में "अपना एक्सपोजर फिर से बनाने की काफी अधिक क्षमता" मिली है।

बाजार गतिविधि में उल्लेखनीय गिरावट

सितंबर में बाजार भागीदारी में उल्लेखनीय गिरावट दर्ज की गई, जिसे रुबनर ने एक आवश्यक रीसेट बताया। उन्होंने मंदी को दर्शाने वाले कई प्रमुख मापदंडों पर प्रकाश डाला:

• कैश-इक्विटी ट्रेडिंग वॉल्यूम अपने पिछले एक साल के औसत के 0.94 गुना तक गिर गया, जो 2026 का सबसे निचला स्तर है।
• रिटेल ऑप्शंस प्रीमियम में भी इसी तरह की गिरावट देखी गई, जो अपने एक साल के औसत के 0.94 गुना तक गिर गया।
• कुल मिलाकर शेयर बाजार की गतिविधि जून में अपने चरम से 26% नीचे है, जबकि ऑप्शंस प्रीमियम जून के उच्चतम स्तर से लगभग एक तिहाई कम हो गया है।

जेPMorgan Chase & Co. के रणनीतिकारों, जिनका नेतृत्व अरुण जैन कर रहे हैं, ने भी इस बात की पुष्टि की। उन्होंने सितंबर को दिसंबर 2024 के बाद से कैश-इक्विटी ट्रेडिंग के लिए सबसे शांत महीना बताया। जेपी मॉर्गन के अनुसार, पिछले सप्ताह इक्विटी प्रवाह केवल 12वें प्रतिशतक पर रहा।

अक्टूबर में संभावित बदलाव

Ad

रबनर ऐतिहासिक रुझानों और कॉर्पोरेट कैलेंडर के कारण संभावित उलटफेर की उम्मीद कर रहे हैं। उन्होंने बताया कि मौसमी प्रभाव एक महत्वपूर्ण कारक है, क्योंकि ट्रेडिंग वॉल्यूम आमतौर पर सितंबर से अक्टूबर तक बढ़ता है।

ऐतिहासिक आंकड़ों का हवाला देते हुए, रूबनर ने बताया कि पिछले चार वर्षों में से प्रत्येक में सितंबर से अक्टूबर तक कैश-इक्विटी वॉल्यूम में औसतन लगभग 8% की वृद्धि हुई है। ऑप्शंस गतिविधि ने भी इसी तरह का रुझान दिखाया है, पिछले तीन वर्षों में इसी अवधि में औसतन लगभग 15% की वृद्धि हुई है।

यह मौसमी अनुकूलता दो महत्वपूर्ण बाजार कारकों के साथ मेल खाती है: तिमाही आय रिपोर्ट जारी होने का मौसम शुरू होना और घोषणा से पहले की रोक के बाद कंपनियों द्वारा शेयरों की बायबैक फिर से शुरू होना। ये घटनाएँ निवेशकों को पूंजी निवेश करने के लिए नए उत्प्रेरक प्रदान कर सकती हैं।

चौथी तिमाही के लिए मुख्य परीक्षा

रुबनर ने स्वीकार किया कि अक्टूबर में अस्थिरता बनी रह सकती है, लेकिन उन्होंने सितंबर की बिकवाली को मूलभूत कारकों में गिरावट के बजाय एक "उपयोगी सुधार" के रूप में देखा। अब मुख्य प्रश्न यह है कि क्या आय रिपोर्ट और बायबैक कार्यक्रमों की वापसी निवेशकों को बाजार में वापस लाने के लिए पर्याप्त होगी।

नकदी और विकल्पों की मात्रा में निरंतर वृद्धि इस बात की पुष्टि करेगी कि सितंबर में हुए सुधार से मांग में फिर से वृद्धि हो रही है। रुबनर के लिए, बाजार की दिशा इस गतिविधि की वापसी पर निर्भर करती है। उन्होंने लिखा, "चौथी तिमाही फिर से शुरू होने का समय है।"