चीन की दिग्गज कंपनी झेंगटाई इलेक्ट्रिक ने हांगकांग में आईपीओ के लिए आवेदन किया, 'A+H' लिस्टिंग का लक्ष्य

शंघाई के ए-शेयर बाजार में पहले से सूचीबद्ध, बिजली उपकरण और हरित ऊर्जा समाधानों की प्रमुख चीनी कंपनी, झेजियांग झेंगटाई इलेक्ट्रिक कंपनी लिमिटेड (Zhejiang CHINT Electrics Co., Ltd.) ने हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज (HKEX) के मेन बोर्ड में लिस्टिंग के लिए आवेदन किया है। इस कदम का उद्देश्य "A+H" दोहरे बाजार में लिस्टिंग हासिल करना है, जिससे कंपनी को अंतरराष्ट्रीय पूंजी तक पहुंच मिल सकेगी।

कारोबार का दोहरा इंजन: स्मार्ट इलेक्ट्रिक्स और हरित ऊर्जा

झेंगटाई इलेक्ट्रिक का कारोबार मुख्य रूप से दो खंडों पर केंद्रित है: स्मार्ट बिजली के उपकरण और हरित ऊर्जा समाधान। कंपनी लो-वोल्टेज बिजली के उपकरणों के बाजार में एक वैश्विक अगुआ है, जो बिजली उत्पादन से लेकर अंतिम उपभोक्ता तक पूरी मूल्य श्रृंखला को कवर करती है।

फ्रॉस्ट एंड सुलिवन की रिपोर्ट के अनुसार, 2025 में झेंगटाई इलेक्ट्रिक वैश्विक लो-वोल्टेज उपकरण बाजार में पांचवें और चीनी बाजार में दूसरे स्थान पर थी। हरित ऊर्जा के क्षेत्र में, कंपनी आवासीय फोटोवोल्टिक (PV) सेगमेंट में दुनिया की सबसे बड़ी खिलाड़ी है।

• आवासीय सौर ऊर्जा: 2025 के अंत तक, कंपनी की कुल स्थापित क्षमता 58.0 गीगावाट थी, जो 12.8% की वैश्विक बाजार हिस्सेदारी के साथ पहले स्थान पर है।
• व्यावसायिक मॉडल: कंपनी सौर ऊर्जा संयंत्रों के "विकास-निर्माण-संचालन-हस्तांतरण" के एक चक्रीय मॉडल पर काम करती है, जिससे पूंजी का कुशल उपयोग सुनिश्चित होता है।

वित्तीय प्रदर्शन: राजस्व में उतार-चढ़ाव, मुनाफे में वृद्धि

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कंपनी के हालिया वित्तीय आंकड़े एक दिलचस्प तस्वीर पेश करते हैं। प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, कंपनी के राजस्व में पिछले तीन वर्षों में उतार-चढ़ाव देखा गया है, जो 2023 में 57.25 बिलियन युआन से बढ़कर 2024 में 64.52 बिलियन युआन हुआ और फिर 2025 में घटकर 59.17 बिलियन युआन रह गया।

हालांकि, राजस्व में 2025 में 8.3% की गिरावट के बावजूद, कंपनी का शुद्ध लाभ लगातार बढ़ा है। यह 2023 में 3.69 बिलियन युआन से बढ़कर 2025 में 4.50 बिलियन युआन हो गया, जो 16.19% की वार्षिक वृद्धि दर्शाता है। यह विरोधाभास मुख्य रूप से कंपनी द्वारा अपने व्यापार मिश्रण में किए गए बदलावों के कारण है। कंपनी ने कम मार्जिन वाले पावर स्टेशन इंजीनियरिंग अनुबंध व्यवसाय को कम किया है और उच्च मार्जिन वाले संचालन और रखरखाव सेवाओं पर ध्यान केंद्रित किया है।

बढ़ता कर्ज और भविष्य की राह

मुनाफे में वृद्धि के साथ-साथ कंपनी पर कर्ज का बोझ भी बढ़ा है। 2023 से 2025 तक इसका संपत्ति-देयता अनुपात 61.5% से बढ़कर 66.1% हो गया। जून 2026 तक, कंपनी पर लगभग 500 बिलियन युआन का ब्याज-युक्त कर्ज था, जो उसकी नकदी होल्डिंग्स से काफी अधिक है। बढ़ते वित्तीय खर्च मुनाफे पर दबाव डाल रहे हैं।

इस आईपीओ से जुटाई गई धनराशि का उपयोग मुख्य रूप से स्मार्ट बिजली के उपकरणों में अनुसंधान एवं विकास, वैश्विक उत्पादन क्षमता के विस्तार और डिजिटल परिवर्तन के लिए किया जाएगा। हालांकि झेंगटाई इलेक्ट्रिक अपने क्षेत्र में एक मजबूत स्थिति रखती है, लेकिन निवेशकों को कंपनी के कर्ज प्रबंधन, वैश्विक विस्तार की प्रभावशीलता और नवीकरणीय ऊर्जा नीतियों में बदलाव से जुड़े संभावित जोखिमों पर ध्यान देना होगा।