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CITIC सिक्योरिटीज का विश्लेषण: दूसरी छमाही में AI और मजबूत आय चीनी टेक कंपनियों के लिए अहम
Summary
CITIC सिक्योरिटीज की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, 2026 की दूसरी छमाही में चीनी इंटरनेट कंपनियों का प्रदर्शन आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में प्रगति और मुख्य व्यवसाय की आय की स्थिरता पर निर्भर करेगा। Q2 में राजस्व में स्थिर वृद्धि देखी गई, जबकि मुनाफे में सुधार हुआ।
CITIC सिक्योरिटीज की एक नई शोध रिपोर्ट में कहा गया है कि 2026 की दूसरी छमाही में चीनी इंटरनेट क्षेत्र के लिए बाजार की दिशा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में प्रगति और मुख्य व्यवसायों से होने वाली आय की निश्चितता से तय होगी। रिपोर्ट के अनुसार, बाजार का ध्यान अब बाहरी जोखिमों से हटकर कंपनियों के वित्तीय प्रदर्शन, नकदी प्रवाह और तरलता की उम्मीदों पर केंद्रित हो गया है।
Q2 2026 प्रदर्शन: राजस्व स्थिर, मुनाफे में सुधार
2026 की दूसरी तिमाही में, प्रमुख चीनी इंटरनेट कंपनियों के कुल राजस्व में साल-दर-साल 5% की वृद्धि हुई, जो पहली तिमाही की वृद्धि दर के बराबर थी। इस दौरान Meituan (同比+14%), BOSS Zhipin (同比+14%), और Tencent Holdings (同比+11%) जैसी कंपनियों ने बेहतर प्रदर्शन किया।
मुनाफे के मोर्चे पर, इन कंपनियों का कुल नॉन-GAAP शुद्ध लाभ साल-दर-साल 9% कम हुआ, लेकिन यह 2026 की पहली तिमाही में दर्ज 32% की गिरावट की तुलना में एक महत्वपूर्ण सुधार है। Visible Alpha के आम सहमति के अनुमानों का हवाला देते हुए, CITIC का अनुमान है कि दूसरी छमाही में राजस्व में वृद्धि जारी रहेगी और मुनाफे में सुधार की उम्मीद है। अनुमान है कि Q3 और Q4 में नॉन-GAAP शुद्ध लाभ क्रमशः 8% और 37% बढ़ सकता है।
AI निवेश और ROIC पर बढ़ता फोकस
रिपोर्ट इस बात पर प्रकाश डालती है कि चीनी कंपनियां AI मॉडल विकसित करने में तेजी से आगे बढ़ रही हैं और अब निवेश पर रिटर्न (ROIC) को संतुलित करने पर भी ध्यान केंद्रित कर रही हैं।
Ad- निवेश पर रिटर्न: अलीबाबा ने अपने अर्निंग्स कॉल में उल्लेख किया कि मौजूदा मार्जिन पर AI से संबंधित पूंजीगत व्यय (capex) लगभग 3 वर्षों में वसूल किया जा सकता है।
- बढ़ती मांग: टेनसेंट ने कहा कि कंप्यूटिंग पावर की मांग मजबूत है, और इसे बाहरी ग्राहकों को किराए पर देने से भी अच्छा राजस्व प्राप्त हो सकता है।
आने वाले समय में, AI मॉडल के विकास, एप्लिकेशन विस्तार और व्यावसायीकरण से इस क्षेत्र को और बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
निवेशकों के लिए आगे का रास्ता
CITIC सिक्योरिटीज का मानना है कि शेयरधारक रिटर्न (शेयर बायबैक और लाभांश) निवेशकों को एक सुरक्षा मार्जिन प्रदान करते हैं, जबकि आय में उच्च निश्चितता वाली कंपनियां विकास के अवसर प्रदान करती हैं। 11 सितंबर तक, हैंग सेंग टेक इंडेक्स का NTM P/E (अगले बारह महीनों का मूल्य-से-आय अनुपात) 15.2x था, जो इसके ऐतिहासिक औसत से नीचे है और मूल्यांकन में संभावित गुंजाइश का संकेत देता है।
हालांकि, निवेशकों को कुछ जोखिमों के प्रति सतर्क रहना चाहिए, जिनमें व्यापक आर्थिक मंदी, अमेरिका-चीन संबंधों में तनाव, उम्मीद से कम लागत-कटौती और बढ़ती प्रतिस्पर्धा शामिल हैं।