विश्लेषकों ने बिटकॉइन की मंदी को 'आरामदायक' बताया, बाजार में परिपक्वता के संकेत

बर्नस्टीन के विश्लेषकों के अनुसार, बिटकॉइन की मौजूदा बियर मार्केट पिछले चक्रों की तुलना में काफी 'हल्की' और 'आरामदायक' रही है, जो क्रिप्टोकरेंसी बाजार के परिपक्व होने का संकेत है। हाल ही में $60,000 के निचले स्तर का परीक्षण करने के बाद बिटकॉइन लगभग $63,000 तक पहुंच गया है, जो नवंबर 2025 में अपने लगभग $125,000 के उच्चतम स्तर से लगभग 54% कम है।

पिछले चक्रों की तुलना में कम गिरावट

गौतम छुगानी के नेतृत्व में बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने एक रिपोर्ट में बताया कि यह गिरावट पिछले चक्रों की तुलना में उल्लेखनीय रूप से कम है, जहाँ 75% से 90% तक की बड़ी गिरावट देखी गई थी। उन्होंने लिखा, "हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि हम पूरी तरह से खतरे से बाहर हैं... यह क्रिप्टो बियर मार्केट पिछली गिरावट की तुलना में हल्की रही है।"

विश्लेषकों ने कहा कि "किसी भी क्रिप्टो सुधार में दर्द होता है, लेकिन यह वाला काफी आरामदायक रहा है," और यह महसूस होता है कि "क्रिप्टो अब बड़ा हो रहा है।"

संस्थागत निवेश और बाजार की गतिशीलता

बाजार की इस स्थिरता का एक कारण संस्थागत भागीदारी है। इस साल बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों और ईटीएफ (ETFs) ने $10 बिलियन आकर्षित किए हैं, हालांकि यह पिछले साल के $60 बिलियन से कम है।

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• बिटकॉइन ईटीएफ से इस साल $5.5 बिलियन की निकासी हुई है, जो उनके $74 बिलियन के कुल एसेट बेस के मुकाबले है।
• हालांकि, कॉर्पोरेट ट्रेजरी धारकों, विशेष रूप से Strategy (STRC) जैसी कंपनियों द्वारा की गई खरीदारी ने इस निकासी को संतुलित करने में मदद की है।

विश्लेषकों ने यह भी बताया कि Strategy के पास अपनी देनदारियों को पूरा करने के लिए 17 महीने का कैश रिजर्व है और उसका कर्ज उसके बिटकॉइन कोलैटरल मूल्य का केवल 13% है। इससे यह संभावना कम है कि कंपनी को अपना बिटकॉइन बेचने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।

माइनर्स का बदलता रुख और भविष्य का दृष्टिकोण

एक और महत्वपूर्ण बदलाव अमेरिकी बिटकॉइन माइनर्स के व्यवहार में देखा गया है, जो अब शुद्ध विक्रेता बन गए हैं। वे एआई (AI) डेटा सेंटर संचालन की ओर बढ़ रहे हैं, जिससे वैश्विक हैश रेट में उनकी हिस्सेदारी पिछली दो तिमाहियों में 40 बेसिस पॉइंट से अधिक घट गई है।

भविष्य को देखते हुए, बर्नस्टीन बिटकॉइन पर लंबी अवधि के लिए आशावादी बना हुआ है। हालांकि, वे स्वीकार करते हैं कि बाजार में मौजूदा सुधार को देखते हुए उनका $150,000 का साल के अंत का मूल्य लक्ष्य "महत्वाकांक्षी लगता है"। फिर भी, उन्हें उम्मीद है कि व्यापक बाजार चक्र अंततः सकारात्मक हो जाएगा।