बिटकॉइन की तेजी के पीछे नियामक सुधार, मैक्रो कारक नहीं: सिटी

सिटी के विश्लेषकों के अनुसार, बिटकॉइन का अपनी हालिया ट्रेडिंग रेंज से बाहर निकलना अमेरिकी नियामक मोर्चे पर सकारात्मक प्रगति से प्रेरित है, न कि 'मुद्रा अवमूल्यन' जैसी व्यापक आर्थिक चिंताओं से। यह दृष्टिकोण क्रिप्टो बाजार में तेजी के कारणों पर एक नई बहस छेड़ता है।

नियामक स्पष्टता प्रमुख चालक

सिटी की टीम ने बताया कि अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा बॉन्ड पुनर्खरीद की घोषणा पर बिटकॉइन की प्रतिक्रिया में देरी हुई थी। इसके अलावा, इथेरियम ने बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन किया, जो इस बात का संकेत है कि 'डिजिटल गोल्ड' की कहानी इस रैली के पीछे मुख्य वजह नहीं है। सिटी के अनुसार, "हमारा मानना है कि अमेरिकी नियामक समाचार इस कदम के लिए एक अधिक टिकाऊ व्याख्या है।"

ऑल्ट ब्लॉकचेन (Ault Blockchain) के संस्थापक टॉड ऑल्ट ने भी इस विचार का समर्थन किया। उन्होंने Investing.com को दिए एक साक्षात्कार में कहा, "आप अभी बिटकॉइन बाजार में जो देख रहे हैं, वह बाजार की यह समझ है कि यह क्षण अमेरिकी क्रिप्टो उद्योग के लिए कितना महत्वपूर्ण हो सकता है। राष्ट्रपति ट्रंप का CLARITY अधिनियम का समर्थन करना एक बड़ी बात है।"

फंड प्रवाह और मैक्रो परिप्रेक्ष्य

इसके विपरीत, निवेश फर्म बर्नस्टीन ने एक अलग रिपोर्ट में कहा कि बिटकॉइन की मजबूत तेजी का तात्कालिक कारण अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा लंबी अवधि के बॉन्ड की पुनर्खरीद थी। विश्लेषक गौतम छुगानी ने उल्लेख किया कि पहले क्रिप्टो में सुस्ती का कारण ईरान संघर्ष के बाद तरलता की कमी और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) सेक्टर में फंड का प्रवाह था। हालांकि, अब वे मानते हैं कि बढ़ती तरलता बिटकॉइन में एक बचाव (हेज) के रूप में वापस आ सकती है।

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फंड प्रवाह के आंकड़ों से पता चलता है कि बिटकॉइन ईटीएफ से निकासी स्थिर हो गई है। मई और जून के बीच लगभग $7 बिलियन की निकासी के बाद, 20 अगस्त तक $1.1 बिलियन का शुद्ध प्रवाह देखा गया है। इससे ईटीएफ की कुल प्रबंधन अधीन संपत्ति (AUM) जून के $70 बिलियन से बढ़कर $85 बिलियन से अधिक हो गई है।

इथेरियम का बेहतर प्रदर्शन और आगे की राह

बर्नस्टीन ने इस रैली में इथेरियम के बेहतर प्रदर्शन का श्रेय स्थिर सिक्कों (stablecoins), टोकनाइजेशन (tokenization) और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (real-world assets) में इसके व्यापक उपयोग को दिया। विश्लेषकों का मानना है कि चाहे CLARITY अधिनियम पारित हो या न हो, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) से मिलने वाली नियामक स्पष्टता दीर्घावधि में सकारात्मक रहेगी।

सिटी के लिए, देखने वाली प्रमुख बात यह है कि क्या यह सकारात्मक भावना अक्टूबर के बाद से रुके हुए ईटीएफ प्रवाह को फिर से शुरू कर सकती है। यदि अगले महीने में प्रवाह में उल्लेखनीय वृद्धि होती है, तो यह संकेत देगा कि निवेशक मौजूदा नियामक माहौल को सकारात्मक रूप से देख रहे हैं, भले ही बाजार संरचना कानून पर अभी भी अनिश्चितता बनी हुई है।