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ब्राजील में टैक्स के जोखिमों के कारण बार्कलेज ने AB InBev की रेटिंग घटाई
Summary
ब्रोकरेज फर्म बार्कलेज ने ब्राजील में आगामी 'सिन टैक्स' और 2027 के लिए कमाई की तुलनात्मक चुनौतियों का हवाला देते हुए Anheuser-Busch InBev की रेटिंग 'ओवरवेट' से घटाकर 'इक्वल वेट' कर दी है।
ब्रोकरेज फर्म बार्कलेज ने सोमवार को शराब बनाने वाली दिग्गज कंपनी Anheuser-Busch InBev SA NV (EBR:ABI) की रेटिंग को डाउनग्रेड कर दिया है। फर्म ने ब्राजील में आगामी टैक्स परिवर्तनों और कमाई के लिए मुश्किल तुलनात्मक आधार को देखते हुए कंपनी के विकास के दृष्टिकोण पर चिंताओं का हवाला दिया है।
रेटिंग में कटौती के मुख्य कारण
बार्कलेज ने AB InBev की रेटिंग को "ओवरवेट" से घटाकर "इक्वल वेट" कर दिया है और इसके शेयर के लक्ष्य मूल्य को €95 से घटाकर €82 कर दिया है। ब्रोकरेज के अनुसार, इस डाउनग्रेड के पीछे कई प्रमुख जोखिम हैं, जिनमें ब्राजील का आगामी "सिन टैक्स", 2026 फीफा वर्ल्ड कप के बाद की मुश्किल तुलना और स्टॉक का प्रीमियम मूल्यांकन शामिल है।
ब्राजील का नया "इम्पोस्टो सेलेटिवो" (सिन टैक्स), जो 1 जनवरी, 2027 से लागू होने वाला है, AB InBev के सबसे बड़े लाभ स्रोतों में से एक के लिए एक संरचनात्मक जोखिम पैदा करता है। बार्कलेज के आंकड़ों के मुताबिक, ब्राजील बीयर का AB InBev के कुल राजस्व में लगभग 11% हिस्सा है। ब्रोकरेज ने चेतावनी दी है कि कंपनी को या तो बढ़ी हुई लागत उपभोक्ताओं पर डालनी होगी, जिससे बिक्री की मात्रा घट सकती है, या फिर मार्जिन को कम करके इसे खुद वहन करना होगा।
वर्ल्ड कप और मूल्यांकन संबंधी चिंताएं
Adबार्कलेज का मानना है कि 2026 में फीफा वर्ल्ड कप से जुड़ी मांग से बीयर की बिक्री को अस्थायी रूप से बढ़ावा मिलेगा। हालांकि, यह लाभ खत्म होने के बाद, कंपनी को 2027 में कमाई के लिए एक मुश्किल तुलनात्मक आधार का सामना करना पड़ेगा, ठीक उसी समय जब नया टैक्स सिस्टम लागू होगा। इससे 2027 और उसके बाद के लिए कमाई की दृश्यता कम हो जाती है।
इसके अतिरिक्त, बार्कलेज ने तर्क दिया कि AB InBev का मूल्यांकन अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक हो गया है। कंपनी के शेयर फॉरवर्ड अर्निंग्स के लगभग 18 गुना पर कारोबार कर रहे हैं, जबकि Heineken के लिए यह आंकड़ा लगभग 14.2 गुना और Carlsberg के लिए 13.9 गुना है। इस प्रीमियम मूल्यांकन के कारण निराशा की गुंजाइश सीमित रह जाती है।
संशोधित पूर्वानुमान और बाजार पर असर
इन चुनौतियों को दर्शाते हुए, बार्कलेज ने AB InBev के लिए अपने 2027 के पूर्वानुमानों को कम कर दिया है। ब्रोकरेज को अब EBITDA में 3% की वृद्धि की उम्मीद है, जो कि 5.4% के आम सहमति के अनुमान से काफी कम है। इस खबर के बाद, ब्रसेल्स ट्रेडिंग में AB InBev के शेयरों में 0.3% की गिरावट देखी गई, जो कि व्यापक STOXX Europe 600 इंडेक्स के अनुरूप थी।