BofA की चेतावनी: येन में अत्यधिक शॉर्ट पोजीशन से जापान में बिकवाली का खतरा

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) की एक रिपोर्ट के अनुसार, जापानी येन में सट्टा शॉर्ट पोजीशन अत्यधिक स्तर पर पहुंच गई है, जिससे जापानी संपत्तियों में अचानक बिकवाली का खतरा बढ़ गया है। यह विश्लेषण जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी मई के भुगतान संतुलन और जून के अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति लेनदेन के आंकड़ों पर आधारित है।

येन पर बढ़ता दबाव

BofA ने सोमवार को जारी अपनी रिपोर्ट में कहा कि CME (शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज) पर येन की शॉर्ट पोजीशन जुलाई 2024 में देखे गए स्तरों के करीब पहुंच रही है। इसके साथ ही, विदेशी निवेशकों ने जून में जापानी बॉन्ड और इक्विटी दोनों में बिकवाली की, जो पहले देखे गए बड़े पैमाने पर निवेश के उलट है।

रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि येन कैरी ट्रेड धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं, और येन की बिकवाली मुख्य रूप से टोक्यो के बजाय ऑफशोर बाजारों द्वारा संचालित हो रही है। एक और महत्वपूर्ण संकेतक, एक साल का USD/JPY रिस्क रिवर्सल, 2022 के बाद पहली बार सकारात्मक हो गया है, जो येन में और कमजोरी की आशंका को दर्शाता है।

अंतर्निहित कारक और बाजार की धारणा

बाजार में सट्टा बिकवाली बढ़ने के पीछे कई कारक हैं। BofA के अनुसार, जापान की राजकोषीय चिंताएं और यह धारणा कि बैंक ऑफ जापान ब्याज दरें बढ़ाने में अन्य केंद्रीय बैंकों से 'पीछे' रह गया है, ने बाजार का ध्यान आकर्षित किया है।

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हालांकि, एक सकारात्मक पहलू यह है कि जापान का अंतर्निहित भुगतान संतुलन लगातार सुधर रहा है। AI-संबंधित मांग से समर्थित मजबूत निर्यात, डिजिटल सेवाओं में घाटे की भरपाई करने में मदद कर रहा है।

शॉर्ट पोजीशन के अनवाइंडिंग के संभावित उत्प्रेरक

BofA ने तीन संभावित उत्प्रेरकों की पहचान की है जो येन की शॉर्ट पोजीशन को तेजी से खत्म (अनवाइंड) कर सकते हैं, जिससे येन में अचानक मजबूती आ सकती है:

• विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप: बाजार की अपेक्षा से कहीं बड़े पैमाने पर जापानी अधिकारियों द्वारा विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप।
• AI रैली का उलटना: प्रौद्योगिकी और AI शेयरों में चल रही वैश्विक रैली का अचानक समाप्त होना।
• नीतिगत बदलाव: बाजार के दबाव के जवाब में ताकाइची प्रशासन (Takaichi administration) द्वारा नीति में कोई महत्वपूर्ण बदलाव।