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कैलिफ़ोर्निया के आग सुधारों में कमी के कारण BofA ने PG&E की रेटिंग 'न्यूट्रल' तक घटाई
बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) ने मंगलवार को PG&E कॉर्प की स्टॉक रेटिंग को 'बाय' से घटाकर 'न्यूट्रल' कर दिया और इसके मूल्य लक्ष्य को $24 से घटाकर $13 कर दिया। यह डाउनग्रेड कैलिफ़ोर्निया के नए जंगल की आग से संबंधित कानून के बाद आया है, जिसे बैंक ने यूटिलिटी की महत्वाकांक्षी निवेश योजनाओं का समर्थन करने के लिए अपर्याप्त माना है।
रेटिंग में कटौती का कारण
BofA के अनुसार, हाल ही में पारित सीनेट बिल 492 जंगल की आग से पीड़ितों के लिए सुरक्षा में सुधार तो करता है, लेकिन यह यूटिलिटी कंपनी के लिए प्रमुख जोखिमों का समाधान करने में विफल रहता है। विश्लेषकों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि यह कानून यूटिलिटी की देनदारी, बीमा सब्रोगेशन (subrogation), या इनवर्स कंडेमनेशन (inverse condemnation) जैसे मुद्दों में भौतिक रूप से सुधार नहीं करता है।
बैंक का तर्क है कि PG&E को अपनी दीर्घकालिक योजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए एक टिकाऊ देनदारी और वित्तपोषण ढांचे की आवश्यकता है, जो इस कानून से पूरी नहीं होती है। यह अनिश्चितता कंपनी के लिए सस्ती पूंजी जुटाने की क्षमता को प्रभावित कर सकती है।
निवेश योजनाओं और आय पर प्रभाव
इस विधायी निराशा के कारण, BofA का मानना है कि PG&E की $73 बिलियन की मौजूदा पूंजी योजना (2030 तक) और 2027 से 2030 तक 9% से अधिक की वार्षिक प्रति-शेयर-आय (EPS) वृद्धि का लक्ष्य अब जोखिम में है।
AdBofA ने अपने विश्लेषण में यह अनुमान लगाया है कि कंपनी अपनी निवेश योजनाओं से $7.3 बिलियन की कटौती कर सकती है। यह कटौती मुख्य रूप से क्षमता और नए व्यापार निवेशों को प्रभावित कर सकती है, जबकि सुरक्षा और विश्वसनीयता पर खर्च संरक्षित रहने की उम्मीद है।
- अनुमानित निवेश में कमी के साथ, BofA ने 2030 तक PG&E की EPS वृद्धि का अनुमान घटाकर लगभग 7% कर दिया है।
- बैंक ने 2027 के लिए अपने EPS अनुमान को $1.79 से घटाकर $1.78 और 2028 के लिए $1.96 से घटाकर $1.90 कर दिया है।
निवेशकों के लिए आगे क्या?
BofA ने यह भी कहा कि यदि PG&E निवेश कम करती है, तो वह उस पूंजी को शेयरधारकों को वापस कर सकती है, जिससे लाभांश यील्ड (dividend yield) बढ़कर लगभग 6.5% हो सकता है। हालांकि, बैंक ने स्पष्ट किया कि यह उसका अपना मॉडलिंग अनुमान है और कंपनी की ओर से ऐसी कोई घोषणा नहीं की गई है।
निवेशकों के लिए अगला महत्वपूर्ण घटनाक्रम बुधवार को होने वाली PG&E की निवेशक अपडेट बैठक होगी। इसमें कंपनी अपनी पूंजीगत व्यय योजनाओं, विकास लक्ष्यों और शेयरधारक रिटर्न पर स्पष्टता प्रदान कर सकती है। अनसुलझे देनदारी ढांचे के कारण कंपनी की निवेश-ग्रेड क्रेडिट रेटिंग हासिल करने की राह भी कम निश्चित हो गई है।