बेरेनबर्ग द्वारा रॉकेट मोटर की बढ़ती मांग का हवाला देते हुए किए गए अपग्रेड के बाद एवियो के शेयरों में उछाल आया।

इटली की रॉकेट मोटर निर्माता कंपनी एवियो एसपीए (AVI.MI) के शेयरों में बेरेनबर्ग द्वारा कंपनी को "होल्ड" से "बाय" श्रेणी में अपग्रेड करने के बाद 4% से अधिक की वृद्धि हुई। निवेश बैंक ने मिसाइलों के लिए सॉलिड रॉकेट मोटरों की संरचनात्मक कमी और अमेरिकी रक्षा ठेकेदारों के लिए एक प्रमुख स्वतंत्र आपूर्तिकर्ता बनने की एवियो की रणनीतिक स्थिति का हवाला दिया।

बेरेनबर्ग का सकारात्मक विश्लेषण

अपने शोध नोट में, बेरेनबर्ग ने तर्क दिया कि चल रहे संघर्षों के कारण सॉलिड रॉकेट मोटरों की वैश्विक कमी और भी बढ़ गई है, जिससे एक महत्वपूर्ण बाजार अवसर पैदा हुआ है। बैंक ने कहा कि लॉकहीड मार्टिन और रेथियॉन जैसे प्रमुख अमेरिकी मिसाइल उत्पादक अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं में विविधता लाने की कोशिश कर रहे हैं, जिससे एवियो को अपनी स्थापित विशेषज्ञता के साथ पर्याप्त बाजार हिस्सेदारी हासिल करने का अवसर मिल रहा है।

बेरेनबर्ग के अनुसार, एवियो का अनुमान है कि 2030 तक मिसाइल प्रणोदक की संयुक्त अमेरिकी और यूरोपीय कमी प्रति वर्ष 3,400 टन होगी, जो एक वर्ष पहले की तुलना में 40% अधिक है। रक्षा खर्च में वृद्धि से आपूर्ति में यह अंतर और भी बढ़ गया है, क्योंकि अमेरिकी मिसाइल बजट अनुरोध वित्त वर्ष 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर से बढ़कर वित्त वर्ष 2027 में 95 अरब डॉलर होने की उम्मीद है।

वित्तीय पूर्वानुमानों में महत्वपूर्ण वृद्धि

इस सकारात्मक दृष्टिकोण को देखते हुए, बेरेनबर्ग ने एवियो के लिए अपने दीर्घकालिक वित्तीय अनुमानों में काफी वृद्धि की है। प्रमुख पूर्वानुमान परिवर्तनों में शामिल हैं:

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• 2030 के लिए रक्षा प्रणोदन राजस्व को पिछले 312 मिलियन यूरो से बढ़ाकर 532 मिलियन यूरो कर दिया गया है।
• 2030 के लिए समायोजित EBITDA पूर्वानुमान को 42% बढ़ाकर 141 मिलियन यूरो कर दिया गया है।

बेरेनबर्ग ने बताया कि उसके नए 2030 राजस्व और समायोजित EBITDA पूर्वानुमान अब आम सहमति के अनुमानों से क्रमशः 19% और 49% अधिक हैं। बैंक ने बताया कि लॉकहीड मार्टिन और रेथियॉन ने पहले ही एवियो के साथ छह परियोजनाओं के लिए अनुबंध कर लिया है, जिसमें लॉकहीड की प्रतिबद्धताओं से एवियो के नियोजित 700-टन अमेरिकी संयंत्र की लगभग आधी क्षमता सुरक्षित होने की उम्मीद है।

निकट भविष्य की लागतें और सावधानियां

दीर्घकालिक आशावाद के बावजूद, बेरेनबर्ग ने निकट भविष्य की चुनौतियों को स्वीकार करते हुए 2026, 2027 और 2028 के लिए अपने प्रति शेयर आय (ईपीएस) पूर्वानुमानों में कटौती की है। यह संशोधन एवियो के संयुक्त राज्य अमेरिका में विस्तार से जुड़े महत्वपूर्ण पूंजीगत व्यय के कारण हैं।

एवियो नए अमेरिकी संयंत्र में 500 मिलियन डॉलर से अधिक का निवेश कर रहा है, जिससे 2028 के अंत से पहले उत्पादन शुरू होने की उम्मीद नहीं है। बेरेनबर्ग ने बताया कि इससे निर्माण चरण के दौरान नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह होगा, एक ऐसा कारक जिसने स्टॉक पर उसकी पिछली "होल्ड" रेटिंग को आधार बनाया था।