Saham Avio Melonjak Setelah Peringkat Ditingkatkan oleh Berenberg, Disebutkan Lonjakan Permintaan Mesin Roket

Saham produsen motor roket Italia, Avio SpA (AVI.MI), naik lebih dari 4% setelah Berenberg menaikkan peringkat perusahaan menjadi "beli" dari "tahan". Bank investasi tersebut menyebutkan kekurangan struktural motor roket padat untuk rudal dan posisi strategis Avio untuk menjadi pemasok independen utama bagi kontraktor pertahanan AS.

Tesis Bullish Berenberg

Dalam catatan risetnya, Berenberg berpendapat bahwa kekurangan global motor roket padat telah semakin parah akibat konflik yang sedang berlangsung, menciptakan peluang pasar yang signifikan. Bank tersebut menyatakan bahwa produsen rudal utama AS seperti Lockheed Martin dan Raytheon berupaya untuk mendiversifikasi rantai pasokan mereka, memposisikan Avio untuk mendapatkan pangsa pasar yang substansial dengan keahliannya yang telah mapan.

Menurut Berenberg, Avio memperkirakan kekurangan gabungan AS dan Eropa untuk propelan rudal sebesar 3.400 ton per tahun hingga tahun 2030, angka yang 40% lebih besar daripada tahun lalu. Kesenjangan pasokan ini diperparah oleh meningkatnya pengeluaran pertahanan, dengan permintaan anggaran rudal AS diperkirakan akan meningkat dari sekitar $36 miliar pada tahun fiskal 2026 menjadi $95 miliar pada tahun fiskal 2027.

Proyeksi Keuangan Ditingkatkan Secara Signifikan

Mencerminkan prospek positif ini, Berenberg secara substansial meningkatkan proyeksi keuangan jangka panjangnya untuk Avio. Perubahan proyeksi utama meliputi:

Ad

• Pendapatan propulsi pertahanan tahun 2030 dinaikkan menjadi €532 juta dari sebelumnya €312 juta.
• Proyeksi EBITDA yang disesuaikan tahun 2030 dinaikkan sebesar 42% menjadi €141 juta.

Berenberg mencatat proyeksi pendapatan dan EBITDA yang disesuaikan tahun 2030 yang baru sekarang masing-masing 19% dan 49% di atas perkiraan konsensus. Bank tersebut melaporkan bahwa Lockheed Martin dan Raytheon telah mengamankan enam program untuk Avio, dengan komitmen Lockheed diperkirakan akan mengamankan hampir setengah dari kapasitas pabrik Avio di AS yang direncanakan berkapasitas 700 ton.

Biaya dan Peringatan Jangka Pendek

Meskipun optimis dalam jangka panjang, Berenberg mengakui adanya tantangan jangka pendek, memangkas perkiraan laba per saham (EPS) untuk tahun 2026, 2027, dan 2028. Revisi ini disebabkan oleh pengeluaran modal yang signifikan terkait dengan ekspansi Avio ke Amerika Serikat.

Avio menginvestasikan lebih dari $500 juta di fasilitas baru di AS, yang diperkirakan tidak akan mulai berproduksi sebelum akhir tahun 2028. Berenberg mencatat bahwa ini akan menyebabkan arus kas bebas negatif selama fase konstruksi, faktor yang mendasari peringkat "tahan" sebelumnya pada saham tersebut.