Cổ phiếu Avio tăng vọt sau khi Berenberg nâng hạng tín nhiệm nhờ nhu cầu động cơ tên lửa tăng cao.

Cổ phiếu của nhà sản xuất động cơ tên lửa Avio SpA (AVI.MI) của Ý đã tăng hơn 4% sau khi Berenberg nâng hạng cổ phiếu của công ty từ "giữ" lên "mua". Ngân hàng đầu tư này viện dẫn lý do là sự thiếu hụt mang tính cấu trúc của động cơ tên lửa nhiên liệu rắn cho tên lửa và vị thế chiến lược của Avio trong việc trở thành nhà cung cấp độc lập quan trọng cho các nhà thầu quốc phòng của Mỹ.

Luận điểm lạc quan của Berenberg

Trong báo cáo nghiên cứu của mình, Berenberg lập luận rằng sự thiếu hụt toàn cầu về động cơ tên lửa nhiên liệu rắn đã trở nên trầm trọng hơn do các cuộc xung đột đang diễn ra, tạo ra một cơ hội thị trường đáng kể. Ngân hàng này cho biết các nhà sản xuất tên lửa lớn của Mỹ như Lockheed Martin và Raytheon đang tìm cách đa dạng hóa chuỗi cung ứng của họ, tạo điều kiện cho Avio giành được thị phần đáng kể nhờ chuyên môn đã được khẳng định.

Theo Berenberg, Avio ước tính tổng lượng thiếu hụt nhiên liệu đẩy tên lửa của Mỹ và châu Âu là 3.400 tấn mỗi năm cho đến năm 2030, một con số lớn hơn 40% so với một năm trước. Khoảng cách nguồn cung này càng trầm trọng hơn do chi tiêu quốc phòng gia tăng, với dự kiến ngân sách tên lửa của Mỹ sẽ tăng từ khoảng 36 tỷ đô la trong năm tài chính 2026 lên 95 tỷ đô la trong năm tài chính 2027.

Dự báo tài chính được nâng cao đáng kể

Phản ánh triển vọng tích cực này, Berenberg đã tăng đáng kể các dự báo tài chính dài hạn cho Avio. Những thay đổi dự báo chính bao gồm:

Ad

• Doanh thu động cơ đẩy quốc phòng năm 2030 được nâng lên 532 triệu euro từ mức 312 triệu euro trước đó.
• Dự báo EBITDA điều chỉnh năm 2030 được nâng lên 42% lên 141 triệu euro.

Berenberg lưu ý rằng các dự báo doanh thu và EBITDA điều chỉnh mới năm 2030 hiện cao hơn lần lượt 19% và 49% so với ước tính đồng thuận. Ngân hàng này báo cáo rằng Lockheed Martin và Raytheon đã ký hợp đồng với Avio cho sáu chương trình, với cam kết của Lockheed dự kiến sẽ đảm bảo gần một nửa công suất của nhà máy 700 tấn theo kế hoạch của Avio tại Mỹ.

Chi phí và Thận trọng Ngắn hạn

Mặc dù lạc quan về dài hạn, Berenberg thừa nhận những khó khăn ngắn hạn, và đã cắt giảm dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho các năm 2026, 2027 và 2028. Việc điều chỉnh này là do chi phí đầu tư vốn đáng kể liên quan đến việc mở rộng hoạt động của Avio sang Hoa Kỳ.

Avio đang đầu tư hơn 500 triệu đô la vào cơ sở mới tại Hoa Kỳ, dự kiến sẽ không bắt đầu sản xuất trước cuối năm 2028. Berenberg lưu ý rằng điều này sẽ dẫn đến dòng tiền tự do âm trong giai đoạn xây dựng, một yếu tố đã củng cố xếp hạng "giữ" trước đó của họ đối với cổ phiếu này.