貝倫貝格銀行調高Avio股價，理由是火箭引擎需求激增，Avio股價應聲上漲。

義大利火箭發動機製造商Avio SpA (AVI.MI) 的股價上漲超過4%，此前貝倫貝格銀行將該公司評級從「持有」上調至「買入」。這家投資銀行指出，飛彈用固體火箭發動機存在結構性短缺，而Avio的戰略地位使其有望成為美國國防承包商的關鍵獨立供應商。

貝倫貝格的看漲理由

貝倫貝格在研究報告中指出，由於持續不斷的衝突，全球固體火箭發動機短缺問題日益嚴重，從而創造了巨大的市場機會。該銀行表示，洛克希德·馬丁公司和雷神公司等美國主要飛彈生產商正在尋求供應鏈多元化，這使得Avio憑藉其成熟的專業技術能夠獲得可觀的市場份額。

據貝倫貝格稱，Avio預計到2030年，美國和歐洲的飛彈推進劑缺口合計將達到每年3400噸，比一年前擴大了40%。不斷增長的國防開支加劇了這一供應缺口，預計美國飛彈預算申請將從2026財年的約360億美元增至2027財年的950億美元。

財務預測大幅上調

鑑於這一樂觀前景，貝倫貝格銀行大幅上調了對Avio的長期財務預測。主要預測調整包括：

Ad

• 2030年國防推進系統收入從先前的3.12億歐元上調至5.32億歐元。
• 2030年調整後EBITDA預測調高42%至1.41億歐元。

貝倫貝格銀行指出，其新的2030年營收和調整後EBITDA預測分別比市場普遍預期高出19%和49%。該銀行報告稱，洛克希德·馬丁公司和雷神公司已與Avio公司達成六個項目的合作協議，其中洛克希德·馬丁公司的承諾預計將確保Avio公司計劃在美國建設的700噸工廠近一半的產能。

近期成本與注意事項

儘管長期前景樂觀，貝倫貝格銀行承認近期存在不利因素，並下調了Avio公司2026年、2027年和2028年的每股盈餘(EPS)預期。此次調整是由於Avio公司進軍美國市場需要龐大資本支出。

Avio公司正在為這座新的美國工廠投資超過5億美元，預計該工廠要到2028年底才能投產。貝倫貝格銀行指出，這將導致工廠建設階段出現負自由現金流，這也是其先前維持對該股「持有」評級的原因。