Saham Avio Melonjak Selepas Naik Taraf Berenberg Menyifatkan Peningkatan Permintaan Motor Roket

Saham pengeluar motor roket Itali, Avio SpA (AVI.MI) meningkat lebih daripada 4% selepas Berenberg menaik taraf syarikat itu kepada "beli" daripada "tahan." Bank pelaburan itu memetik kekurangan struktur motor roket pepejal untuk peluru berpandu dan kedudukan strategik Avio untuk menjadi pembekal bebas utama kepada kontraktor pertahanan A.S.

Tesis Kenaikan Pangkat Berenberg

Dalam nota penyelidikannya, Berenberg berhujah bahawa kekurangan motor roket pepejal global telah menjadi semakin mendalam disebabkan oleh konflik yang berterusan, mewujudkan peluang pasaran yang ketara. Bank itu menyatakan bahawa pengeluar peluru berpandu utama A.S. seperti Lockheed Martin dan Raytheon sedang berusaha untuk mempelbagaikan rantaian bekalan mereka, meletakkan Avio untuk memperoleh bahagian pasaran yang besar dengan kepakarannya yang mantap.

Menurut Berenberg, Avio menganggarkan kekurangan gabungan A.S. dan Eropah untuk bahan pendorong peluru berpandu pada 3,400 tan setahun sehingga 2030, angka yang 40% lebih luas daripada setahun yang lalu. Jurang bekalan ini diburukkan lagi oleh peningkatan perbelanjaan pertahanan, dengan permintaan bajet peluru berpandu A.S. dijangka meningkat daripada kira-kira $36 bilion pada tahun fiskal 2026 kepada $95 bilion pada tahun fiskal 2027.

Ramalan Kewangan Meningkat Dengan Ketara

Mencerminkan tinjauan positif ini, Berenberg telah meningkatkan unjuran kewangan jangka panjangnya untuk Avio dengan ketara. Perubahan ramalan utama termasuk:

Ad

• Hasil pendorongan pertahanan 2030 meningkat kepada €532 juta daripada €312 juta sebelumnya.
• Ramalan EBITDA terlaras 2030 meningkat sebanyak 42% kepada €141 juta.

Berenberg menyatakan hasil 2030 baharu dan ramalan EBITDA terlaras kini masing-masing 19% dan 49% melebihi anggaran konsensus. Bank melaporkan bahawa Lockheed Martin dan Raytheon telah menyediakan Avio untuk enam program, dengan komitmen Lockheed dijangka menjamin hampir separuh kapasiti loji Avio seberat 700 tan yang dirancang di A.S.

Kos dan Amaran Jangka Pendek

Walaupun terdapat optimisme jangka panjang, Berenberg mengakui tentang rintangan jangka pendek, mengurangkan ramalan pendapatan sesaham (EPS) untuk 2026, 2027 dan 2028. Semakan ini adalah disebabkan oleh perbelanjaan modal yang ketara yang berkaitan dengan pengembangan Avio ke Amerika Syarikat.

Avio melabur lebih $500 juta dalam kemudahan baharu A.S., yang dijangka tidak akan memulakan pengeluaran sebelum akhir tahun 2028. Berenberg menyatakan ini akan membawa kepada aliran tunai bebas negatif semasa fasa pembinaan, satu faktor yang menyokong penarafan "tahan" sebelumnya pada saham tersebut.