टेक के साथ विलय में तांबे की संभावनाओं को देखते हुए बोफा ने एंग्लो अमेरिकन को 'बाय' रेटिंग दी है।

BofA सिक्योरिटीज ने खनन क्षेत्र की दिग्गज कंपनी एंग्लो अमेरिकन की रेटिंग को "खरीदें" में अपग्रेड कर दिया है। बैंक ने प्रस्तावित टेक रिसोर्सेज के साथ विलय से महत्वपूर्ण मूल्य सृजन की संभावना का हवाला दिया है। बैंक के विश्लेषकों का मानना है कि इस सौदे से तांबे पर केंद्रित एक प्रमुख कंपनी स्थापित होगी, जिसके शेयर अपने समकक्षों की तुलना में आकर्षक छूट पर बिकेंगे।

मूल्यांकन और तांबे पर केंद्रित दृष्टिकोण रेटिंग में सुधार का कारण

ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, BofA ने एंग्लो अमेरिकन के लिए प्रति शेयर 4,700 पेंस का नया मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है। यह लक्ष्य एक सम-ऑफ-द-पार्ट्स वैल्यूएशन मॉडल से प्राप्त किया गया है, जो टेक विलय के सफल समापन और अपेक्षित तालमेल की प्राप्ति को मानता है।

निवेश बैंक के इस सिद्धांत का मूल आधार एक तांबे के पावरहाउस का निर्माण है। संयुक्त आधार पर, BofA का अनुमान है कि नई इकाई अपने अनुमानित 2027 और 2028 के एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA (EV/EBITDA) के 7 गुना से कम पर कारोबार करेगी। यह अन्य प्रमुख तांबा उत्पादकों की तुलना में काफी कम कीमत दर्शाता है, जो आमतौर पर 8 से 15 गुना के बीच मूल्यांकित होते हैं, जैसा कि बोफा की रिपोर्ट में बताया गया है।

विलय से उत्पन्न तालमेल और उत्पादन की संभावनाएँ

बोफा के अनुमान के अनुसार, संयुक्त एंग्लो-टेक इकाई का निकट भविष्य में लगभग 945,000 टन तांबा प्रति वर्ष उत्पादन होगा। बैंक ने परिचालन तालमेल से उत्पन्न महत्वपूर्ण दीर्घकालिक संभावनाओं पर प्रकाश डाला है, विशेष रूप से चिली में स्थित कोलाहुआसी (एंग्लो) और क्वेब्राडा ब्लैंका (टेक) खदानों में।

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विश्लेषकों का अनुमान है कि इन परिचालनों को मिलाकर एक ऐसा खनन परिसर बनाया जा सकता है जिसकी वार्षिक उत्पादन क्षमता लगभग 10 लाख टन होगी। विलय की गई कंपनी के पोर्टफोलियो में पेरू में क्वेलावेको, चिली में लॉस ब्रोंसेस और पेरू में एंटामिना जैसी अन्य प्रमुख संपत्तियाँ भी शामिल होंगी, जिससे यह एक विश्व स्तर पर महत्वपूर्ण तांबा उत्पादक कंपनी बन जाएगी।

नियामकीय बाधाएं एक प्रमुख जोखिम बनी हुई हैं

कंपनियों द्वारा मार्च 2027 तक विलय पूरा होने की उम्मीद के चलते, चीनी अधिकारियों से एंटी-ट्रस्ट मंजूरी प्राप्त करने में एक प्रमुख जोखिम का सामना करना पड़ रहा है। बोफा ने कहा कि हालांकि कंपनियों ने कहा है कि बातचीत "अपेक्षा के अनुरूप" आगे बढ़ रही है, लेकिन मंजूरी प्राप्त करने के लिए किसी भी प्रकार की संपत्ति की जबरन बिक्री की आवश्यकता होने पर लेनदेन को पूरा करना और भी चुनौतीपूर्ण हो जाएगा।

यह अपग्रेड ऐसे समय में आया है जब एंग्लो अमेरिकन कोकिंग कोयला और निकल सहित गैर-मुख्य संपत्तियों को बेचकर अपने पोर्टफोलियो को सुव्यवस्थित करना जारी रखे हुए है, साथ ही साथ अपने डी बीयर्स डायमंड व्यवसाय की बिक्री भी जारी है। बोफा ने कहा कि उसका मानना है कि इन बिक्री से तांबे पर केंद्रित संयुक्त कंपनी के मूल्य पर कोई नकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ेगा।