रिकॉर्ड तिमाही के बावजूद अल्फाबेट का शेयर गिरा, निवेशक AI खर्च को लेकर चिंतित

Google की मूल कंपनी अल्फाबेट (GOOGL) ने 2026 की दूसरी तिमाही में रिकॉर्ड तोड़ नतीजे पेश किए, लेकिन इसके बावजूद कंपनी के शेयर में 6.7% से अधिक की गिरावट देखी गई। यह गिरावट मुख्य रूप से आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर पर पूंजीगत व्यय (capex) में भारी वृद्धि की घोषणा के कारण हुई, जिससे निवेशकों में चिंता बढ़ गई है।

शानदार नतीजों पर भारी पड़ी खर्च की चिंता

अल्फाबेट ने दूसरी तिमाही के लिए $119.80 अरब का राजस्व दर्ज किया, जो विश्लेषकों के अनुमान से अधिक था। कंपनी की प्रति शेयर आय (EPS) $9.11 रही, जो $2.88 के अनुमान से 216% अधिक थी। इन मजबूत आंकड़ों के बावजूद, बाजार की प्रतिक्रिया नकारात्मक रही।

इस बिकवाली का मुख्य कारण कंपनी द्वारा AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर पहले से ही ऊंचे खर्च के अलावा $15 अरब के अतिरिक्त पूंजीगत व्यय की घोषणा है। निवेशक इस महत्वाकांक्षी खर्च पर रिटर्न (ROI) को लेकर अनिश्चित हैं। इसके अलावा, यूरोपीय संघ द्वारा डिजिटल मार्केट एक्ट के उल्लंघन के लिए लगाया गया $1 अरब का जुर्माना और रेडिट द्वारा गूगल AI को ट्रेनिंग के लिए कंटेंट एक्सेस ब्लॉक करने की धमकी ने भी दबाव बढ़ाया।

भविष्य के लिए सकारात्मक संकेत

हालांकि मौजूदा बिकवाली चिंताजनक है, लेकिन कंपनी के लिए कई सकारात्मक उत्प्रेरक मौजूद हैं जो भविष्य में सुधार का संकेत देते हैं:

Ad

• SpaceX में हिस्सेदारी: अल्फाबेट ने खुलासा किया कि उसके पास SpaceX में $94 अरब की हिस्सेदारी है। यह एक महत्वपूर्ण संपत्ति है जिसे बाजार ने अभी तक शेयर की कीमत में पूरी तरह से शामिल नहीं किया है।
• क्लाउड का मजबूत बैकलॉग: गूगल क्लाउड का बैकलॉग तिमाही-दर-तिमाही लगभग दोगुना होकर $462 अरब हो गया है। यह भविष्य में मजबूत राजस्व का एक स्पष्ट संकेत है और पूंजीगत व्यय की चिंताओं को कम कर सकता है।
• कुशलता बढ़ाने वाली चिप: गूगल की प्रायोगिक "फ्रोजन v2" चिप, जो 2028 तक प्रति टोकन 6-10 गुना अधिक बिजली दक्षता का लक्ष्य रखती है, AI संचालन की लागत को काफी कम कर सकती है, जिससे मार्जिन में सुधार होगा।
• आकर्षक मूल्यांकन: BMO और BofA के विश्लेषण के अनुसार, 0.6 के PEG अनुपात के साथ, स्टॉक का मूल्यांकन आकर्षक बना हुआ है, जो निवेशकों को सुरक्षा का एक मार्जिन प्रदान करता है।

आगे की राह और जोखिम

मौजूदा बिकवाली पूंजीगत व्यय को लेकर बाजार की तात्कालिक प्रतिक्रिया है, जबकि कंपनी के फंडामेंटल्स मजबूत बने हुए हैं। हालांकि, जोखिम भी मौजूद हैं, जिनमें चीनी AI मॉडल से प्रतिस्पर्धा और सर्च मुद्रीकरण में AI से जुड़ी संरचनात्मक चुनौतियां शामिल हैं।

निवेशकों की नजर अब 27 अक्टूबर को आने वाले तीसरी तिमाही के नतीजों पर होगी। यदि गूगल क्लाउड की वृद्धि जारी रहती है और पूंजीगत व्यय-से-राजस्व अनुपात में सुधार होता है, तो बाजार का नजरिया तेजी से बदल सकता है। फिलहाल, बाजार कंपनी से अपने भारी AI निवेश पर एक स्पष्ट रिटर्न का रोडमैप चाहता है।