AI शेयरों में बिकवाली: क्या थम गई है तेजी की रफ्तार? कैपिटल इकोनॉमिक्स का विश्लेषण

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़ी दिग्गज टेक कंपनियों के शेयरों में हालिया बिकवाली ठोस सबूतों के बजाय डर से प्रेरित है, और यह तेजी जल्द ही फिर से शुरू हो सकती है। कैपिटल इकोनॉमिक्स ने बुधवार को एक नोट में कहा कि वह S&P 500 के लिए 2026 के अंत तक 8,250 के स्तर का पूर्वानुमान लगा रहा है।

बिकवाली के पीछे के कारण

कैपिटल इकोनॉमिक्स के मुख्य आर्थिक सलाहकार जॉन हिगिंस ने शेयरों पर दबाव डालने वाले कई कारकों को रेखांकित किया है। इन चिंताओं में चीन से बढ़ती प्रतिस्पर्धा और वित्तीय संरचनाओं से जुड़े सवाल शामिल हैं।

विश्लेषण के अनुसार, बाजार की मौजूदा घबराहट के कुछ प्रमुख स्रोत हैं:

• मेमोरी चिप सप्लाई: चीन की CXMT जैसी कंपनियों से मेमोरी चिप की सप्लाई बढ़ने की संभावना है। इससे AI के लिए जरूरी हाई-बैंडविड्थ मेमोरी की सप्लाई भले ही न बढ़े, लेकिन यह मुख्यधारा के मेमोरी चिप्स की कमी को कम कर सकता है, जिससे कीमतों में गिरावट आ सकती है और अमेरिकी व कोरियाई चिप निर्माताओं का राजस्व प्रभावित हो सकता है।
• चीन की तकनीकी प्रगति: यह खबर कि चीन अपनी खुद की डीप अल्ट्रावॉयलेट लिथोग्राफी मशीनें बना रहा है, ने ASML के शेयरों को प्रभावित किया है, भले ही डच फर्म की एक्सट्रीम अल्ट्रावॉयलेट तकनीक कहीं अधिक उन्नत है। इसके अलावा, चीनी लैब्स द्वारा कम लागत पर AI मॉडल को प्रशिक्षित करना इस बात पर सवाल उठाता है कि क्या अमेरिकी हाइपरस्केलर्स अपने निवेश से मुनाफा कमा पाएंगे।
• वित्तीय चिंताएं: इन रिपोर्टों ने कि Nvidia ओपनएआई (OpenAI) के लिए लगभग $250 बिलियन की फाइनेंसिंग गारंटी प्रदान कर सकता है, AI सेक्टर में "सर्कुलर फाइनेंस" को लेकर चिंताओं को फिर से हवा दे दी है।

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बाजार का दृष्टिकोण और भविष्य के अनुमान

इन चिंताओं के बावजूद, कैपिटल इकोनॉमिक्स को उम्मीद है कि "AI ट्रेन" जल्द ही पटरी पर लौट आएगी। फर्म का मानना है कि मौजूदा बिकवाली एक अस्थायी प्रतिक्रिया है और निकट भविष्य में तेजी फिर से गति पकड़ सकती है।

हालांकि, लंबी अवधि के लिए दृष्टिकोण अधिक सतर्क है। फर्म का मानना है कि कमाई को लेकर उम्मीदें "असाधारण रूप से आशावादी" हैं, जिन्हें समय के साथ कम किया जाएगा। इसी आधार पर, फर्म ने 2026 के अंत तक S&P 500 के 8,250 तक पहुंचने का अनुमान लगाया है, लेकिन 2027 के अंत तक इसके घटकर 6,500 पर आने की भी भविष्यवाणी की है। यह निवेशकों के लिए एक संकेत है कि मौजूदा उत्साह के बावजूद, भविष्य में मूल्यांकन को लेकर चुनौतियां सामने आ सकती हैं।