Story
Capital Economics ชี้แรงเทขายหุ้น AI เกิดจากความกลัว คาดฟื้นตัวระยะสั้น
Summary
Capital Economics ระบุว่าการปรับตัวลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี AI ในช่วงที่ผ่านมาเป็นผลจากความกังวลมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน และคาดว่าการแรลลี่จะกลับมาดำเนินต่อในระยะสั้น ก่อนเผชิญความท้าทายในระยะยาว
Capital Economics บริษัทวิจัยเศรษฐกิจชั้นนำ มองว่าการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในช่วงล่าสุดมีสาเหตุมาจากความกลัวมากกว่าข้อมูลเชิงพื้นฐาน และคาดการณ์ว่ากระแสการลงทุนในหุ้นกลุ่มนี้จะกลับมาคึกคักอีกครั้งในระยะสั้น
ในบทวิเคราะห์ที่ส่งถึงลูกค้า John Higgins หัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐศาสตร์ ได้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยกดดันหลายประการที่ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นกลุ่มดังกล่าว
3 ปัจจัยกดดันที่ตลาดกังวล
Capital Economics ระบุถึงความกังวลหลัก 3 ประการที่ส่งผลให้เกิดการเทขายหุ้น AI ในช่วงที่ผ่านมา:
- อุปทานชิปหน่วยความจำจากจีน: การที่บริษัท CXMT ของจีนเข้าจดทะเบียนในตลาด ทำให้เกิดความกังวลว่าอุปทานชิปหน่วยความจำ (memory chip) ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดันราคาและส่งผลกระทบต่อรายได้ของผู้ผลิตรายใหญ่ในสหรัฐฯ และเกาหลีใต้ แม้ว่าอาจจะไม่ส่งผลโดยตรงต่อชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ที่มีความสำคัญต่อ AI ก็ตาม
- ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของจีน: รายงานข่าวที่ว่าจีนสามารถผลิตเครื่องจักร Deep Ultraviolet Lithography (DUV) ได้เอง ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น ASML แม้ว่าเทคโนโลยี Extreme Ultraviolet (EUV) ของบริษัทดัตช์จะล้ำหน้ากว่ามาก นอกจากนี้ การที่ห้องปฏิบัติการของจีนสามารถฝึกฝนโมเดล AI ได้ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า ทำให้เกิดคำถามถึงความสามารถในการสร้างรายได้ของบริษัทยักษ์ใหญ่ในสหรัฐฯ
- ข้อกังวลด้าน "Circular Finance": รายงานที่ว่า Nvidia อาจให้การค้ำประกันทางการเงินมูลค่าราว 250,000 ล้านดอลลาร์ แก่ OpenAI ได้จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับ "การเงินหมุนเวียน" (circular finance) ในระบบนิเวศของ AI
Adคาดการณ์ดัชนี S&P 500: สดใสระยะสั้น แต่เสี่ยงระยะยาว
แม้จะมีปัจจัยกดดันดังกล่าว Capital Economics ยังคงเชื่อมั่นว่า "รถไฟขบวน AI" จะกลับมาวิ่งต่อได้ในเร็วๆ นี้ โดยได้คาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 จะไปถึงระดับ 8,250 จุด ภายในสิ้นปี 2026
อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว บริษัทเตือนว่าการคาดการณ์ผลประกอบการของบริษัทต่างๆ ในปัจจุบันนั้น "ดูจะมองโลกในแง่ดีเกินไปอย่างมาก" และมีแนวโน้มที่จะถูกปรับลดลงในอนาคต ด้วยเหตุนี้ จึงคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 จะปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 6,500 จุด ภายในสิ้นปี 2027
Read next
More on หุ้น
หุ้น Ingenia พุ่งขึ้นหลังข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียจาก Warburg Pincus
หุ้นของ Ingenia Communities ผู้ให้บริการที่พักอาศัยสำหรับผู้สูงอายุในออสเตรเลีย พุ่งขึ้นหลังจาก Warburg Pincus บริษัทไพรเวทอิควิตี้จากสหรัฐฯ เพิ่มข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการแบบไม่ผูกมัดเป็น 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย โดยมีเงื่อนไขว่า Ingenia ต้องยกเลิกการเข้าซื้อกิจการอีกรายการหนึ่ง
หุ้น Ingenia Communities พุ่งขึ้น 6% หลัง Warburg Pincus ยื่นข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียที่ปรับปรุงใหม่
หุ้นของบริษัทผู้ดำเนินธุรกิจชุมชนไลฟ์สไตล์ในออสเตรเลียพุ่งสูงขึ้นหลังจากบริษัทไพรเวทอิควิตี้จากสหรัฐฯ เพิ่มข้อเสนอที่ไม่ผูกมัดเป็น 5.25 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อหุ้น แต่ข้อเสนอดังกล่าวมีเงื่อนไขว่า Ingenia ต้องยกเลิกการเข้าซื้อกิจการอื่นก่อน
ผู้ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคมจากจีนประสบปัญหาอย่างหนัก ขณะที่สหรัฐฯ กำลังพิจารณามาตรการจำกัดการนำเข้าเพิ่มเติม
หุ้นของบริษัทผู้ผลิตเทคโนโลยีรายใหญ่ของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ผลิตชิ้นส่วนทางแสงสำหรับศูนย์ข้อมูล ร่วงลงอย่างหนักท่ามกลางรายงานว่า สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ กำลังพิจารณากฎหมายใหม่เพื่อจำกัดการใช้งานชิ้นส่วนเหล่านี้ในระบบที่มีความอ่อนไหว ร่างกฎหมายดังกล่าวมีเป้าหมายที่ชิ้นส่วนสำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านกฎระเบียบต่อภาคส่วนนี้
Evercore เตือนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากภาวะผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ท่ามกลางการพุ่งขึ้นของหุ้น AI
นักกลยุทธ์จาก Evercore ISI มองเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่แนะนำให้ปรับพอร์ตการลงทุนไปในทิศทางป้องกันความเสี่ยงบางส่วน แทนที่จะละทิ้งตลาดหุ้นขาขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในปัจจุบัน