美日聯手干預 28 年首見 美元兌日圓 155 關卡成多空分水嶺

美國與日本自 1998 年以來首次聯手干預外匯市場，強力捍衛疲軟的日圓，導致美元兌日圓在數日內從 163.99 的高點急墜至 157.47，顯示市場對此歷史性舉措的嚴肅以待。

美日罕見聯手阻貶日圓

根據報導，日本當局於 7 月 30 日在紐約市場發動了大規模的日圓買入操作。此次干預的歷史性意義在於美國財政部的參與，一份外流的會議紀錄顯示財政部長 Bessent 的筆記中明確寫著「買入日圓（JPY）50-100 億美元」。

此次聯合行動前，日本在 2026 年 4 月至 5 月間已單獨投入創紀錄的 11.7 兆日圓（約 725.2 億美元）進行干預，但未能成功扭轉趨勢，美元兌日圓最終仍升至近 40 年新高。

155 關卡：市場心理攻防戰

美國銀行 (Bank of America) 分析指出，155 是美元兌日圓的關鍵轉折點，將決定市場心理是轉向「逢低買入美元」還是「逢高賣出美元」。

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• 匯價高於 155：市場可能將干預視為暫時性措施，逢低買入美元的交易者仍將主導市場。
• 匯價低於 155：市場心理可能逆轉，以 150 為避險基準的日本出口商或將啟動美元賣盤，形成日圓自我強化的循環。

分析師警告，若匯價回升至 160 以上，市場對日本當局捍衛日圓的信心可能會崩潰，投機性的日圓賣盤恐將再度湧現。

後市展望：利率政策與經濟數據成關鍵

干預措施的效力能否持續，根本上取決於美日之間的利率政策收斂。日本央行 (BOJ) 在 6 月升息至 1%，且總裁植田和男已釋出 9 月可能再次升息的訊號，這為干預行動提供了根本性的支持。

市場下一個關注焦點是美國將於 8 月 7 日公布的 7 月非農就業數據。若數據疲軟，可能削弱美元，有助於鞏固干預效果；反之，若就業數據強勁，則可能重燃利差交易熱情，再次對日圓構成壓力。分析師普遍認為，相較於一次性的市場干預，持續收緊的貨幣政策才是支撐日圓的長久之計。