USD/JPY: Các ngưỡng kháng cự và kịch bản rủi ro sau đợt can thiệp lịch sử

Lần đầu tiên kể từ năm 1998, Mỹ và Nhật Bản đã phối hợp can thiệp vào thị trường tiền tệ để bảo vệ đồng Yên, một động thái khiến thị trường chấn động và đẩy tỷ giá USD/JPY giảm mạnh khoảng 6 điểm từ đỉnh 163,99 xuống 157,47 chỉ trong vài ngày.

Động thái can thiệp chung mang tính lịch sử

Vào ngày 30 tháng 7 năm 2026, Nhật Bản đã tiến hành các hoạt động mua vào đồng Yên quy mô lớn tại thị trường New York. Điều đặc biệt nâng tầm sự kiện này lên mức lịch sử là sự tham gia của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, với thông tin ghi nhận về kế hoạch "Mua Yên Nhật (JPY) trị giá 5-10 tỷ USD".

Động thái phối hợp này diễn ra sau khi Nhật Bản đơn phương chi kỷ lục 11,7 nghìn tỷ Yên (tương đương 72,52 tỷ USD) để can thiệp trong giai đoạn tháng 4-5 năm 2026. Tuy nhiên, nỗ lực đơn phương đó đã không thể đảo ngược xu hướng, và tỷ giá USD/JPY sau đó vẫn chạm mức thấp nhất trong 40 năm gần mốc 164.

Ngưỡng 155 – Ranh giới tâm lý then chốt

Bank of America (BofA) đã xác định mức 155 là điểm uốn quan trọng, nơi tâm lý thị trường có thể chuyển từ "mua khi giá giảm" sang "bán khi giá tăng" đối với cặp USD/JPY.

Ad

• Trên ngưỡng 155: Lực mua bắt đáy vẫn chiếm ưu thế; thị trường xem việc can thiệp chỉ là tạm thời.
• Dưới ngưỡng 155: Các doanh nghiệp xuất khẩu Nhật Bản (với mức giá chuẩn hóa là 150) có thể kích hoạt làn sóng bán đô la, tạo ra một vòng lặp tự củng cố sức mạnh cho đồng Yên.
• Trên ngưỡng 160: Niềm tin vào khả năng bảo vệ đồng Yên sụp đổ; hoạt động bán Yên đầu cơ có thể tăng tốc trở lại.

Hiện tại, với mức giá 157,47, cặp tiền này đang nằm trong vùng tranh chấp. Các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn cho thấy đà bán mạnh sau can thiệp, nhưng xu hướng tăng giá của đồng đô la trong dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Bối cảnh vĩ mô và triển vọng

Các chuyên gia cho rằng sự can thiệp chỉ là một giải pháp tạm thời. Yếu tố cơ bản để hỗ trợ đồng Yên trong dài hạn là sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).

Động thái tăng lãi suất lên 1% vào tháng 6 của BOJ và các tín hiệu thắt chặt hơn từ Thống đốc Ueda cho cuộc họp tháng 9 đang củng cố hiệu quả của đợt can thiệp. Sự kiện quan trọng tiếp theo là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 7 của Mỹ, dự kiến công bố vào ngày 7 tháng 8. Một báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến có thể làm suy yếu đồng đô la và giúp nỗ lực can thiệp thành công, trong khi một báo cáo mạnh mẽ sẽ khơi lại sức hấp dẫn của các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade).