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施羅德：市場漲勢擴散 價值股助平衡AI投資風險
資產管理公司施羅德（Schroders）指出，受惠於強勁的企業財報及市場對未來數月可能降息的預期，標準普爾500指數（S&P 500）於8月再創歷史新高。然而，與過去半年多由人工智慧（AI）概念股獨領風騷的局面不同，此波市場升勢已開始擴散至不同產業類股，市場寬度出現改善。
市場擴散下的投資兩難
施羅德投資環球股票投資總監鄧鎧俊分析，市場的變化凸顯了投資人當前面臨的兩難。一方面，部分投資人擔憂AI企業的高額投資最終能否透過商業變現來證明其合理性；另一方面，許多AI相關股票的估值已反映極度樂觀的預期，一旦業績或發展不如預期，股價可能面臨巨大修正壓力。
然而，近期市況也顯示，股市的驅動力並非僅限於AI題材。鄧鎧俊認為，在其他領域同樣具備延續強勁回報的潛力，因此股票配置不足的風險，與過度集中押注AI的風險不相上下。從長遠來看，股票也能提供一定程度的抗通膨能力。
價值股浮現分散風險功能
對於AI前景抱持審慎態度的投資人而言，適度增加對「價值型股票」的配置，或是一個值得考慮的選項。這類企業的股價相對於其盈利、現金流或資產淨值，通常處於偏低的估值水平，且多數分布在近年未受AI熱潮直接帶動的市場板塊中。
Ad價值投資在分散風險方面的優勢近年已相當明顯。施羅德引述數據指出：
- 根據晨星（Morningstar）統計，截至2026年6月底的三年間，全球價值型股票基金與標普500指數的相關性，顯著低於「混合型」及「增長型」基金。
- 隨著投資人目光從少數龍頭股擴散，MSCI世界價值指數在過去兩個月已成為表現最強勁的因子指數之一。
策略性配置為致勝關鍵
不過，投資人也需理解，並非所有價值股都相同。例如，MSCI世界價值指數中仍持有相當比重的科技股（包含半導體企業），這些公司也曾受惠於AI熱潮。若投資者的核心目標是分散AI相關風險，可考慮更偏向「深度價值」的投資策略，以降低對資訊科技板塊的曝險。
施羅德強調，將價值股作為分散風險的工具，不代表必須看空AI領域。AI在提升生產力與帶動經濟革新方面的潛力毋庸置疑。然而，即使一項新技術最終能實現其願景，市場的期望與估值也往往會跑在現實前面。一個穩健均衡的投資組合，應能透過避免過度依賴最樂觀的AI發展情境，來有效平衡相關風險。