Schroders: Đà tăng thị trường không chỉ nhờ AI, cổ phiếu giá trị giúp cân bằng rủi ro

Đà tăng của thị trường chứng khoán gần đây không còn chỉ phụ thuộc vào nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) mà đã có sự lan tỏa sang các ngành khác, theo nhận định từ Schroders. Điều này cho thấy độ rộng thị trường đang được cải thiện, đồng thời mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư tìm cách cân bằng danh mục bằng các cổ phiếu giá trị.

Đà tăng lan rộng và tình thế của nhà đầu tư

Theo ông Deng Kaijun, Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu Toàn cầu tại Schroders, chỉ số S&P 500 đã lập kỷ lục lịch sử mới trong tháng 8 nhờ kết quả kinh doanh mạnh mẽ của các doanh nghiệp và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sớm cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, khác với nửa đầu năm, động lực tăng trưởng lần này không chỉ đến từ cơn sốt AI mà đã mở rộng ra nhiều lĩnh vực khác.

Sự thay đổi này đặt ra một tình thế khó xử cho nhà đầu tư. Một mặt, có những lo ngại về việc liệu các công ty AI có thể thương mại hóa công nghệ để biện minh cho quy mô đầu tư khổng lồ hay không. Mặt khác, định giá của nhiều cổ phiếu liên quan đến AI đã ở mức rất cao, tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh mạnh nếu kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng.

Đồng thời, việc thị trường tăng trưởng trên diện rộng cũng cho thấy rủi ro của việc phân bổ vốn quá thấp vào cổ phiếu cũng ngang bằng với rủi ro đặt cược quá nhiều vào một chủ đề duy nhất như AI.

Cổ phiếu giá trị như một công cụ đa dạng hóa

Đối với các nhà đầu tư thận trọng với triển vọng của cổ phiếu AI, Schroders cho rằng việc tăng cường phân bổ vào cổ phiếu giá trị có thể là một lựa chọn hợp lý. Đây là những công ty có cổ phiếu được định giá ở mức thấp so với lợi nhuận, dòng tiền hoặc giá trị tài sản ròng, và thường tập trung ở các lĩnh vực không hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng AI.

Ad

Hiệu quả đa dạng hóa rủi ro của chiến lược đầu tư giá trị đã được thể hiện rõ trong những năm gần đây. Schroders chỉ ra rằng:

• Trong ba năm kết thúc vào cuối tháng 6, các quỹ cổ phiếu giá trị toàn cầu của Morningstar có hệ số tương quan thấp hơn đáng kể với chỉ số S&P 500 so với các quỹ tăng trưởng hoặc hỗn hợp.
• Trong hai tháng qua, khi các nhà đầu tư mở rộng tầm nhìn ra ngoài một vài công ty công nghệ hàng đầu, chỉ số MSCI World Value Index đã trở thành một trong những chỉ số yếu tố có hiệu suất mạnh nhất.

Cân bằng danh mục một cách thận trọng

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng không phải tất cả cổ phiếu giá trị đều giống nhau. Chỉ số MSCI World Value Index vẫn có tỷ trọng đáng kể trong các cổ phiếu công nghệ đã hưởng lợi từ AI, bao gồm cả các công ty bán dẫn. Do đó, những nhà đầu tư muốn giảm thiểu rủi ro liên quan đến AI một cách triệt để có thể xem xét các chiến lược "giá trị sâu" (deep value) để giảm sự phụ thuộc vào ngành công nghệ thông tin.

Schroders nhấn mạnh rằng việc sử dụng cổ phiếu giá trị để đa dạng hóa không có nghĩa là bi quan về AI. Tiềm năng của AI trong việc tăng năng suất và thúc đẩy kinh tế là không thể phủ nhận. Tuy nhiên, kỳ vọng và định giá của thị trường thường có xu hướng đi trước thực tế. Một danh mục đầu tư cân bằng, vững chắc nên tránh phụ thuộc quá mức vào các kịch bản lạc quan nhất về AI.