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美債殖利率小幅走高 市場權衡能源風險與聯準會政策分歧
美國公債殖利率週四小幅走高，固定收益市場在近期高點附近盤整。投資人一方面評估中東地區的外交斡旋進展及其對能源價格的影響，另一方面則試圖釐清美國聯準會（Fed）內部官員之間分歧的政策前景。
殖利率溫和上行，市場關注多重因素
指標性的 10 年期美國公債殖利率小幅上揚至 4.65%，對利率政策較為敏感的 2 年期公債殖利率則升至 4.21%。長天期債券方面，30 年期公債殖利率也走高至 5.203%。
此次殖利率溫和上行，發生在債市經歷一段動盪之後。整個 7 月，由於原油價格攀升、經濟數據保持韌性及財政赤字擴大等多重因素，美債市場遭遇拋售，導致借貸成本一度逼近多年高位。近期雖因美國、伊朗與阿曼就霍爾木茲海峽航運通道展開磋商，使油價回落，暫時緩解了能源通膨的擔憂，但殖利率的下檔空間依然有限。
聯準會前景不明，利率預期搖擺
由於聯準會主席對前瞻指引保持沉默，官員間的政策看法分歧，市場對於央行的下一步行動難以形成共識。這種不確定性直接反映在利率期貨的定價上。
Ad根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具，市場目前預期聯準會在 9 月 16 日的會議上維持利率不變與升息 25 個基點的機率已趨於接近。相較之下，上週的期貨市場定價顯示，升息機率曾高達 63%，而維持利率不變的機率僅為 37%。
市場焦點現轉向即將發表演說的聖路易斯聯準銀行總裁穆薩萊姆（Alberto Musalem），以及週五將公布的 7 月非農就業報告。這份關鍵的勞動力市場數據，將為聯準會是否需要在秋季進一步緊縮貨幣政策提供重要線索。
歐元區債市趨穩
在歐洲方面，德國 10 年期公債殖利率持平於 3.10%，維持在 7 月中旬以來的低點附近。固定收益市場在經歷了 7 月的劇烈波動後趨於穩定，當時對中東衝突、能源價格及強勁經濟數據的擔憂，曾一度將德國 10 年期殖利率推升至 15 年高點。
儘管貨幣市場已下修對歐洲央行（ECB）連續升息的押注，但交易員仍預期，ECB 在 9 月 9 日會議上升息 25 個基點至 2.50% 的機率高達 88%。此預期主要受到歐元區強勁的經濟數據所支撐，包括第二季 GDP 的穩健增長與 7 月商業活動指數的攀升。