อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ขยับขึ้น ตลาดจับตาความเสี่ยงพลังงานและความเห็นต่างของเฟด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยตลาดตราสารหนี้ยังคงมีความผันผวนใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ขณะที่นักลงทุนกำลังประเมินความคืบหน้าทางการทูตในตะวันออกกลาง ควบคู่ไปกับมุมมองด้านนโยบายที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

สถานการณ์ตลาดพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในหลายช่วงอายุ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบาย ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 4.21% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 4.65% ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปี ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 5.203%

การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากตลาดพันธบัตรเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักตลอดเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมพุ่งขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ปัจจัยหนุนมาจากการทะยานขึ้นของราคาน้ำมันดิบ ความแข็งแกร่งของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และความกังวลต่อการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้น

ความไม่แน่นอนของเฟดและความเสี่ยงด้านพลังงาน

แม้ว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากราคาพลังงานในระยะสั้นจะลดลงบ้าง หลังการเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ อิหร่าน และโอมาน เพื่อรักษาความปลอดภัยของช่องแคบฮอร์มุซ แต่ทิศทางอัตราผลตอบแทนยังคงมีแรงหนุนอยู่ เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายยังคงจับตาราคาพลังงานอย่างใกล้ชิด

Ad

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของเฟดยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันตลาด ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ชี้ว่า ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้ที่เฟดจะ คงอัตราดอกเบี้ย หรือ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 16 กันยายน ในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกันมาก ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปจากสัปดาห์ก่อนที่ตลาดให้น้ำหนักถึง 63% ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย

นักลงทุนกำลังรอถ้อยแถลงของนายอัลเบอร์โต มูซาเลม ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ ซึ่งเคยแสดงความเห็นสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปเพื่อควบคุมความเสี่ยงเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนกรกฎาคมที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ จะเป็นข้อมูลสำคัญที่สุดที่จะส่งสัญญาณว่าเฟดจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีกหรือไม่

ภาพรวมตลาดในยูโรโซน

ในฝั่งยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ทรงตัวอยู่ที่ 3.10% ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 15 กรกฎาคม ขณะที่ตลาดการเงินได้ปรับลดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันหลายครั้งแล้ว

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงคาดการณ์ด้วยความน่าจะเป็นสูงถึง 88% ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% สู่ระดับ 2.50% ในการประชุมวันที่ 9 กันยายนนี้ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของยูโรโซน ซึ่งรวมถึง GDP ไตรมาส 2 ที่ขยายตัว 0.4% และดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจเดือนกรกฎาคมที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน