Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhẹ trong bối cảnh thị trường tập trung vào rủi ro năng lượng và sự bất đồng về lãi suất của Fed

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhẹ vào thứ Năm, khi thị trường thu nhập cố định dao động gần các mức cao nhất trong nhiều tuần. Các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa những tiến triển ngoại giao mới nhất ở Trung Đông và triển vọng chính sách còn nhiều bất đồng từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Diễn biến lợi suất và yếu tố tác động

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với lãi suất, đã tăng lên 4,21%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn nhích lên 4,65%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng tăng lên 5,203%.

Đợt tăng nhẹ này diễn ra sau một giai đoạn biến động mạnh của thị trường trái phiếu. Trong suốt tháng 7, trái phiếu kho bạc đã bị bán tháo trên diện rộng do sự kết hợp của nhiều yếu tố: giá dầu thô tăng vọt, hoạt động kinh tế vẫn kiên cường và thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng, đẩy chi phí đi vay lên gần mức cao nhất trong nhiều năm. Gần đây, giá dầu toàn cầu đã hạ nhiệt sau các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ, Iran và Oman nhằm đảm bảo an toàn cho tuyến vận tải qua eo biển Hormuz, giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát năng lượng ngắn hạn.

Bất ổn về chính sách của Fed

Sự không chắc chắn về động thái tiếp theo của Fed đang gia tăng, đặc biệt khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh không đưa ra định hướng rõ ràng. Điều này được phản ánh trực tiếp qua kỳ vọng lãi suất của thị trường.

Ad

• Theo Công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất và xác suất tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 16 tháng 9 đã trở nên gần như cân bằng.
• Trái lại, chỉ mới tuần trước, thị trường hợp đồng tương lai cho thấy xác suất tăng lãi suất lên tới 63%, so với chỉ 37% cho khả năng giữ nguyên.

Thị trường hiện đang chờ đợi bài phát biểu về chính sách tiền tệ của Chủ tịch Fed St. Louis, ông Alberto Musalem. Ông Musalem trước đây đã bày tỏ quan điểm ủng hộ các đợt tăng lãi suất từ từ và sớm để kiềm chế rủi ro lạm phát. Ngoài ra, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 công bố vào thứ Sáu sẽ là tín hiệu vĩ mô quan trọng, cung cấp thêm dữ liệu cho quyết định chính sách sắp tới của Fed.

Thị trường châu Âu ổn định hơn

Tại khu vực đồng euro, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đi ngang ở mức 3,10%, gần mức thấp nhất kể từ ngày 15 tháng 7. Sự ổn định này diễn ra sau một tháng 7 đầy khó khăn, khi lợi suất trái phiếu Đức có lúc đã vọt lên mức cao nhất trong 15 năm là 3,21%.

Dù thị trường đã giảm bớt đặt cược vào việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất liên tiếp, các nhà giao dịch vẫn dự báo xác suất lên tới 88% cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 9 tháng 9. Kỳ vọng này được củng cố bởi các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của khu vực, bao gồm GDP quý II tăng 0,4% và chỉ số hoạt động kinh doanh tháng 7 đạt mức cao nhất trong tám tháng.