美國戰略石油儲備降至40年新低 市場緩衝能力引發擔憂

在過去數年經歷了川普與拜登政府的大規模釋出後，美國戰略石油儲備（SPR）已降至 1982年 以來的最低水位，引發外界對其在未來能源危機中穩定市場能力的質疑。

儲備水位告急 政策工具效力減弱

根據路透社引述的數據，美國戰略石油儲備目前僅剩 2,897萬桶，創下四十多年來的新低。此儲備是美國在1970年代石油危機後建立，旨在應對嚴重的石油供應中斷。

近年來，為抑制油價，美國政府頻繁動用此一工具。自2021年起，拜登政府已釋出約2.3億桶儲油，其中包括在2022年俄羅斯入侵烏克蘭後創紀錄的1.8億桶。若根據國際能源署（IEA）的一項協議再釋出，儲備量可能進一步降至 2.43億桶。

營運安全底線與基礎設施老化

專家對儲備過低提出警告。德州農工大學石油工程教授 Siddharth Misra 指出，儘管SPR的絕對實體下限為7,000萬桶，但從安全操作的角度來看，實際的最低水平應接近 2.5億桶。他表示：「低於2.5億桶操作，會將基礎設施推向危險區域。」

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此外，美國政府問責署（GAO）五月的一份報告也指出，SPR的基礎設施正面臨老化問題。報告稱：「由於基礎設施長期老化，加上為解決這些問題而進行的重大工程，SPR的抽取、分配和回補能力目前受到限制，且未來面臨風險。」美國法律也限制，當儲備低於2.524億桶時，總統不得下令進行常規性的小規模釋出。

市場影響與補充困境

戰備儲油的減少，意味著華府應對未來供應衝擊的「政策彈性降低」。戰略與國際研究中心（CSIS）的資深研究員 Clayton Seigle 認為，目前的儲備水位已「低得危險」。

達拉斯聯邦儲備銀行的 Lutz Kilian 警告，若儲備進一步被動用，市場參與者的擔憂將會加劇，甚至可能反向推高油價，最終唯一的應對方式將是「需求破壞」。

儘管有補充儲備的計畫，但進展緩慢。國會去年的撥款遠低於所需金額，而透過委內瑞拉石油回補SPR的構想，根據 ClearView Energy Partners 分析師 Kevin Book 的說法，「可能需要數年時間」才能完成。