米戦略石油備蓄、40年ぶり低水準に　市場安定化能力に懸念

過去の政権による大規模な放出が続いた結果、米国の戦略石油備蓄（SPR）が1982年以来の最低水準にまで減少し、地政学的危機発生時の市場安定化機能が損なわれるとの懸念が強まっている。ロイター通信によると、イランとの紛争が続く中、米政府が原油市場の動揺を抑えるための選択肢は狭まっている可能性がある。

備蓄量、危険水域に迫る

テキサス州とルイジアナ州の沿岸にある地下巨大岩塩層に貯蔵されているSPRの現在の備蓄量は、2,897億バレルと1982年以来の低水準にある。国際エネルギー機関（IEA）との合意に基づく追加放出が実施されれば、備蓄量はさらに2億4300万バレルまで減少する見込みだ。

エネルギー省（DOE）関係者は、物理的な最低稼働レベルを7000万バレルとしている。しかし、テキサスA&M大学のシッダールタ・ミスラ教授（石油工学）は、安全な操業を維持するための実質的な最低レベルは2億5000万バレルに近いと指摘。「2億5000万バレルを下回るレベルでの操業は、インフラを危険な領域に追い込む」と警鐘を鳴らす。

市場への影響と専門家の見方

SPRの主な目的は、危機発生時に迅速に市場へ石油を供給することだ。しかし、備蓄量の減少は、この「緩衝材」としての機能を低下させる。戦略国際問題研究所（CSIS）のクレイトン・シーグル氏は、現在のSPRの水準を「危険なほど低い」と評価し、将来の供給途絶時に価格を抑制するための「政策的柔軟性が低下する」と分析する。

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ダラス連邦準備銀行のルッツ・キリアン氏も、備蓄がさらに減少すれば、市場参加者の不安を煽り、逆に原油価格を押し上げる可能性があると指摘。「在庫が事実上枯渇すれば、石油不足への唯一の対応策は需要破壊となる」との見解を示した。

老朽化と補充の課題

備蓄量の問題に加え、施設の老朽化も深刻だ。米国会計検査院（GAO）が5月に公表した報告書では、老朽化したインフラと継続中の工事により、SPRの迅速な放出・補充能力が制限されていると警告している。

備蓄の補充も容易ではない。トランプ政権はベネズエラ産原油を利用した補充計画を示しているが、アナリストは完全な補充には「数年かかる可能性がある」と見ている。また、補充に必要な予算も不足しており、議会が昨年承認した予算は1億7100万ドルと、当時必要とされた約200億ドルを大幅に下回っている。