伯恩斯坦：美國電商Q2成長加速至11% 上調多家公司預期

根據投資銀行伯恩斯坦（Bernstein）週三發布的報告，初步數據顯示美國電子商務產業在第二季實現了 11% 的年增率，成長動能顯著加速，促使該行在財報季前上調對該產業的預期。

第二季成長優於預期

伯恩斯坦分析師指出，第二季 11% 的成長率，不僅高於第一季的表現，也遠優於先前季度約 5-6% 的水準。報告認為，各大平台的促銷活動是帶動成長改善的關鍵因素之一。

隨著成長數據轉強，伯恩斯坦已上調對電商產業的商品交易總額（GMV）預估。然而，報告也提醒投資人，這也意味著市場對即將公布的財報抱有更高的期望。

各大平台展望分析

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伯恩斯坦對主要電商平台提出了具體的預測更新：

• 亞馬遜 (Amazon, AMZN): 市場焦點仍集中在其雲端運算服務 (AWS) 而非零售業務。繼 Google 雲端平台繳出強勁業績後，市場對 AWS 的預期也隨之提高，目前預估其成長率將達到 30% 中段或更高。不過，伯恩斯坦預期，由於股票薪酬的發放時間點，AWS 的利潤率在第二季可能面臨短期壓力，但在第三季有望改善。
• Etsy (ETSY): 伯恩斯坦將其第二季商品銷售總額 (GMS) 預估上調至 25.5億美元，相當於年增 6%，此數字已高於公司的官方財測。上調的理由包括另類數據走強、電商整體環境改善、產品列表廣告優化以及平均售價上漲等因素。
• eBay (EBAY): 報告預測 eBay 第二季的商品交易總額 (GMV) 為 219億美元，在匯率中性的基礎上年增 11%，優于公司提出的 8-10% 財測指引。伯恩斯坦追蹤的數據顯示該平台在第二季展現出韌性。
• Wayfair (W): 伯恩斯坦預計該公司第二季營收將年增 6.5%，毛利率為 29.8%。數據顯示，其活躍客戶成長呈現溫和改善的跡象。

投資人關注焦點

整體而言，雖然第二季的成長數據令人鼓舞，但也拉高了市場的期待值。對於亞馬遜而言，其股價表現的關鍵將是 AWS 的業績，而非零售部門。對於其他專注於市集的平台，投資人將密切關注其最終公布的業績是否能達到或超越這些已被上調的預期。