Bernstein Naikkan Estimasi E-Commerce AS Berkat Data Pertumbuhan Kuartal II yang Kuat

Analis Bernstein menaikkan estimasi untuk saham-saham e-commerce di Amerika Serikat, menyusul data awal yang mengindikasikan sektor ini tumbuh 11% pada kuartal kedua. Angka tersebut menandai adanya akselerasi signifikan dibandingkan dengan kuartal pertama dan laju pertumbuhan 5-6% yang tercatat pada periode-periode sebelumnya.

Dalam sebuah catatan yang dirilis pada hari Rabu, firma tersebut menyatakan bahwa berbagai acara penjualan besar turut berkontribusi pada peningkatan ini. Sebagai hasilnya, Bernstein merevisi naik estimasi *gross merchandise volume* (GMV) untuk keseluruhan sektor menjelang rilis laporan keuangan, meskipun mereka juga mengingatkan bahwa ekspektasi pasar kini menjadi lebih tinggi.

Revisi Proyeksi untuk Pemain Utama

Bernstein memberikan pandangan spesifik untuk beberapa perusahaan e-commerce besar, dengan proyeksi yang sebagian besar melampaui panduan perusahaan sendiri:

• eBay (EBAY): Proyeksi GMV kuartal kedua dinaikkan menjadi $21,9 miliar. Angka ini setara dengan pertumbuhan 11% secara tahunan dengan basis netral valuta asing (*foreign exchange neutral*), lebih tinggi dari panduan perusahaan sebesar 8-10%.
• Etsy (ETSY): Estimasi *gross merchandise sales* (GMS) untuk kuartal kedua direvisi naik menjadi $2,55 miliar, atau tumbuh 6% secara tahunan. Proyeksi ini berada di atas panduan resmi, didorong oleh kondisi e-commerce yang membaik, optimalisasi iklan, dan inflasi harga jual rata-rata.
• Wayfair (W): Bernstein memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 6,5% secara tahunan untuk kuartal kedua, dengan margin kotor mencapai 29,8%. Data yang dianalisis firma tersebut menunjukkan sedikit perbaikan dalam pertumbuhan pelanggan aktif.

Ad

Fokus Tetap pada AWS untuk Amazon

Untuk Amazon (AMZN), Bernstein mencatat bahwa fokus utama investor tetap pada kinerja Amazon Web Services (AWS), bukan pada operasi ritelnya. Ekspektasi terhadap pertumbuhan AWS pada kuartal kedua kini meningkat, dengan analis mengincar pertumbuhan di level pertengahan 30% atau lebih tinggi, terutama setelah hasil kuat yang dilaporkan oleh Google Cloud Platform.

Firma tersebut juga memperingatkan bahwa margin AWS mungkin menghadapi tekanan moderat pada kuartal kedua karena waktu kompensasi berbasis saham, sebelum diperkirakan akan membaik pada kuartal ketiga. Terkait belanja modal (*capital expenditures*), Bernstein tidak mengantisipasi kenaikan signifikan pada panduan 2026, namun memperkirakan angka untuk 2027 akan meningkat secara substansial.