高盛警告：美國柴油出口禁令將衝擊拉丁美洲，最終推高美國汽油價格

高盛近期的分析報告指出，美國若禁止柴油出口，對全球經濟成長的直接影響有限，但對拉丁美洲的衝擊將最為嚴重。報告也指出，美國消費者最初可能享受到的價格優惠也可能只是暫時的，最終反而會加劇通膨。

自3月以來，成品油利潤率顯著擴大，因此，高盛的研究報告指出，人們對可能實施的出口禁令日益擔憂。

拉丁美洲受影響最大

高盛認為，拉丁美洲是最容易受到美國柴油供應突然中斷影響的地區。該行分析師利用全球投入產出表估算，一旦供應中斷，該地區的GDP可能會下降約1%。

然而，報告指出，現有的庫存緩衝和其他全球供應商出口的增加可能會緩解這種影響。高盛預計，除美洲以外，其他地區的經濟活動受到的直接影響較小，因為這些地區對美國進口的依賴程度較低，而且全球供應預計將迅速重新分配。

美國消費者面臨通膨反彈

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雖然出口禁令可能暫時緩解油價上漲，但高盛預測，最終將導緻美國消費者承擔更高的油價。該行的大宗商品策略師概述了兩個階段的過程：

• 初始價格下降：出口禁令初期預計會使美國零售柴油價格每加侖下降約 25 美分，持續一周。一個月後，這將使美國整體通膨率略微下降 2 至 3 個基點。
• 後續價格飆升：這種通貨緊縮效應可能會在大約兩個月後逆轉。一旦美國柴油儲存能力耗盡，該行估計，禁令每持續一周將使美國零售汽油價格每加侖上漲 0.30 美元，從而使該政策總體上導致通膨。

全球市場調整

由於柴油市場是全球性的，高盛預計供應鏈將迅速調整以應對美國的出口禁令，價格上漲將成為主要的經濟後果。該行分析師認為，主要的全球影響將是通膨。

他們估計，柴油價格每持續上漲 10%，全球整體通膨率將上升 0.1 個百分點，核心通膨率將上升 0.03 個百分點。新興亞洲和歐洲受到的影響將更為顯著。