Larangan Ekspor Diesel AS Akan Berdampak Buruk pada Amerika Latin, dan Pada Akhirnya Menaikkan Harga Bensin AS, Goldman Sachs Memperingatkan

Larangan ekspor diesel AS yang potensial akan berdampak langsung terbatas pada pertumbuhan global, tetapi akan paling terasa dampaknya di Amerika Latin, sementara setiap penurunan harga awal bagi konsumen Amerika kemungkinan akan berumur pendek dan pada akhirnya bersifat inflasi, menurut analisis terbaru dari Goldman Sachs.

Catatan riset bank investasi tersebut membahas kekhawatiran yang meningkat atas kemungkinan larangan ekspor karena margin produk olahan telah melebar secara signifikan sejak Maret.

Amerika Latin Paling Terkena Dampak

Goldman Sachs mengidentifikasi Amerika Latin sebagai wilayah yang paling rentan terhadap penghentian mendadak pasokan diesel AS. Menggunakan tabel input-output global, analis bank memperkirakan bahwa penghentian tersebut dapat mengurangi PDB di wilayah tersebut sekitar 1%.

Namun, laporan tersebut mencatat bahwa dampak ini kemungkinan akan diredam oleh penyangga persediaan yang ada dan peningkatan ekspor dari pemasok global lainnya. Di luar Amerika, Goldman Sachs memperkirakan dampak langsung yang kecil pada aktivitas ekonomi, mengingat ketergantungan yang lebih rendah pada impor AS dan alokasi ulang pasokan global yang diharapkan akan cepat.

Bumerang Inflasi bagi Konsumen AS

Ad

Meskipun larangan mungkin menawarkan keringanan sementara di SPBU, Goldman Sachs memperkirakan hal itu pada akhirnya akan menyebabkan harga yang lebih tinggi bagi konsumen AS. Ahli strategi komoditas bank tersebut menguraikan proses dua tahap:

• Penurunan Harga Awal: Larangan ekspor awalnya akan menurunkan harga eceran solar AS sekitar 25 sen per galon untuk setiap minggu larangan tersebut berlaku. Ini akan menciptakan hambatan moderat sebesar 2 hingga 3 basis poin pada inflasi utama AS setelah satu bulan.
• Lonjakan Harga Selanjutnya: Efek disinflasi ini kemungkinan akan berbalik setelah sekitar dua bulan. Setelah kapasitas penyimpanan solar AS habis, bank memperkirakan setiap minggu larangan tersebut akan menaikkan harga eceran bensin AS sebesar $0,30 per galon, sehingga kebijakan tersebut secara keseluruhan bersifat inflasi.

Penyesuaian Pasar Global

Karena pasar diesel bersifat global, Goldman Sachs memperkirakan rantai pasokan akan cepat menyesuaikan diri dengan larangan ekspor AS, sehingga kenaikan harga menjadi konsekuensi ekonomi utama. Analis bank tersebut percaya bahwa dampak global utama adalah inflasi.

Mereka memperkirakan bahwa untuk setiap kenaikan harga diesel sebesar 10% yang berkelanjutan, inflasi utama global akan meningkat sebesar 0,1 poin persentase, dan inflasi inti akan meningkat sebesar 0,03 poin persentase. Dampaknya akan lebih terasa di negara-negara berkembang Asia dan Eropa.