高盛警告：美国柴油出口禁令将冲击拉丁美洲，最终推高美国汽油价格

高盛近期的一份分析报告指出，美国若禁止柴油出口，对全球经济增长的直接影响有限，但对拉丁美洲的冲击将最为严重。报告还指出，美国消费者最初可能享受到的价格优惠也可能只是暂时的，最终反而会加剧通胀。

自3月份以来，成品油利润率显著扩大，因此，高盛的研究报告指出，人们对可能实施的出口禁令日益担忧。

拉丁美洲受影响最大

高盛认为，拉丁美洲是最容易受到美国柴油供应突然中断影响的地区。该行分析师利用全球投入产出表估算，一旦供应中断，该地区的GDP可能会下降约1%。

然而，报告指出，现有的库存缓冲和其他全球供应商出口的增加可能会缓解这一影响。高盛预计，除美洲以外，其他地区的经济活动受到的直接影响较小，因为这些地区对美国进口的依赖程度较低，而且全球供应预计将迅速重新分配。

美国消费者面临通胀反弹

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虽然出口禁令可能暂时缓解油价上涨，但高盛预测，最终会导致美国消费者承担更高的油价。该行的大宗商品策略师概述了两个阶段的过程：

• 初始价格下降：出口禁令初期预计会使美国零售柴油价格每加仑下降约 25 美分，持续一周。一个月后，这将使美国整体通胀率略微下降 2 至 3 个基点。
• 后续价格飙升：这种通缩效应可能会在大约两个月后逆转。一旦美国柴油储存能力耗尽，该行估计，禁令每持续一周将使美国零售汽油价格每加仑上涨 0.30 美元，从而使该政策总体上导致通胀。

全球市场调整

由于柴油市场是全球性的，高盛预计供应链将迅速调整以应对美国的出口禁令，价格上涨将成为主要的经济后果。该行分析师认为，主要的全球影响将是通胀。

他们估计，柴油价格每持续上涨 10%，全球总体通胀率将上升 0.1 个百分点，核心通胀率将上升 0.03 个百分点。新兴亚洲和欧洲受到的影响将更为显著。