受人工智慧支出擔憂影響，美國公債殖利率或將連續第三週下跌

儘管上週五小幅反彈，但美國公債殖利率仍將連續第三週下跌。科技股拋售潮引發了投資者湧入避險資產——政府債券。投資者對人工智慧基礎設施建設熱潮所需巨額資金的擔憂，促使他們湧入避險資產，導致本週收益率大幅走低。

債券市場動盪的一周

週四，債券市場大幅反彈，各期限殖利率普遍下降。這一走勢與10月初的走勢截然相反，當時10年期公債殖利率觸及2002年以來的最高水準。

• 基準10年期公債殖利率週四下跌19.3個基點至4.953%，創下自2023年3月以來的最大單日跌幅。
• 30年期公債殖利率下跌15個基點。

對聯準會政策預期高度敏感的2年期公債殖利率下跌了18.5個基點。

週五殖利率小幅回落，10年期公債殖利率上漲約4個基點，接近4.995%。儘管漲幅不大，但本週殖利率仍顯著偏低。

人工智慧資本支出擔憂推動避險需求

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債券價格上漲的催化劑是源自於科技業的擔憂浪潮。 Meta Platforms預測，為支持其人工智慧計劃，2026年的資本支出可能達到1350億至1450億美元，這引發了投資者對人工智慧建設財務影響的重新評估。

此外，根據Investing.com報道，Gartner近期發布的一份報告警告稱，到2030年，超過3.5萬億美元的人工智慧基礎設施支出可能面臨減損風險，這加劇了投資者的擔憂。這引發了科技股的拋售潮，並相應地推高了市場對美國國債的避險需求。

市場展望與聯準會預期

市場情緒的轉變改變了市場對聯準會政策的預期。根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，交易員已將聯準會在 12 月之前至少再加息 25 個基點的可能性下調至約 80%，低於本週稍早的近 90%。

然而，持續的通膨風險仍然是一股制衡力量。受地緣政治事件的影響，布蘭特原油價格在周五升至五個月高位，這再次提醒人們，價格壓力正是今年債券拋售潮的根源。投資人目前正等待關鍵的通膨數據以及下週的三場央行會議，包括 10 月 28 日的聯準會會議、10 月 29 日的歐洲央行會議和 10 月 30 日的日本央行會議。